國內大宗商品市場經過6年來最大月度漲幅之後，週二迎來集體回調。由於相當一部分企業庫存仍處於高位，市場對於漲勢的持續性仍有疑慮，加上外圍股市下跌，投資者紛紛選擇了獲利離場。

　　相關統計顯示，從石油到銅礦等24種大宗商品期貨合約，在過去一個月大幅上升9.3%，創下2006年1月以來最大漲幅。而根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)提供的數據，投資人看多商品程度也為去年11月以來新高。

　　此外，追蹤24種大宗商品價格的標普GSCI商品指數，今年1月上揚2.2%。其中銀、鋅及鎳等金屬價格領漲，天然氣價格則大跌16%，油價也小跌0.4%。

　　顯然，在過去一個月時間內，全球新一輪量化寬鬆的預期之下，已經經歷一輪調整的商品市場再次成為投資熱點。不過，經過如此快速上漲之後，市場對於漲勢的持續性仍有疑慮。

　　當下，投資大行摩根大通和高盛集團已經紛紛發佈報告預警稱，部分原材料價格漲幅恐已過頭。摩根大通駐倫敦分析師邁克簡森上月30日發佈報告警告，由於經濟基本面缺乏需求“火花”，因此金屬價格漲勢恐怕難以持續。該行並調降今年金、銀、鋁及鎳等金屬價格預估。

　　鋻於銅價在短短6周內飆升16%，高盛駐倫敦商品研究團隊分析師也于上月31日取消買進銅的建議。他們認為，雖然價格回跌幅度或有限，但過去漲勢已“太大、太快”。

　　工信部總工程師朱宏任昨日也表示，由於全球經濟所存在的風險以及歐洲債務危機的深化，今年第一季度中國的工業産值增速或將放緩。“全球經濟增長正在放緩，歐洲債務危機不斷深化，世界經濟的下行風險也隨國際需求減弱、大宗商品和金融市場持續波動而不斷增高。”

　　中信建投證券分析師李靜認為，從當前企業庫存水平來看，2011年底多數行業庫存絕對值較高，即便去年12月份行業庫存見頂，僅通過1個月時間很難把庫存消化完畢，總體看去庫存的時間不夠，因此未來行業仍然處於去庫存階段。不少分析師也持有類似觀點：産成品庫存剛開始下降，投資消費出口難有起色，補庫存行情難以持續。

　　不過，對於未來農産品市場走勢，樂觀者仍然佔據多數。美國農産品貿易商嘉吉的最新報告就指出，全球預計將繼續增加20億人口，而接下來糧食價格必然走高。另據聯合國糧農組織(FAO)數據顯示，2050年之前全球糧食生産必須增長70%，才足以喂飽目前70億但預計將增長至90億的全球人口。