自去年7月份以來國內CPI物價指數持續回落，標誌著國內通脹形勢得到有效控制，本週四，統計局將公佈1月份CPI數據。市場人士認為，在通脹壓力緩解以及經濟下滑憂慮加重的情況下，國內亟需出臺實質性的貨幣寬鬆政策，在1月份下調存準率的預期落空之後，2月份再次下調存準率的可能性將大增。

　　國家統計局1月12日公佈的數據顯示，國內CPI在去年12月同比上漲4.1%，連續第5個月回落，並創下15個月以來新低。本月9日，國家統計局將公佈2012年1月份CPI數據，市場預期國內CPI回落趨勢或受春節因素影響而暫緩。但多位機構人士表示，由於市場對經濟下滑的擔憂不斷加重，且新增信貸規模將有所放大，有鋻於當前物價壓力緩解，穩增長已成為政策焦點，2月存款準備金率再次下調的可能性較大。

　　就目前國內經濟情況來看，下調存準率有一定客觀需求。雖然説當前物價水平依然偏高，但結構性問題突出，價格上漲領域主要集中在食品和農産品方面。而對於存在較大泡沫的樓市，國家調控態度堅決，房價回歸合理價位的趨勢已不可逆轉。與此同時，國內金融市場持續低迷，投資者信心受挫，國內企業融資籌資困難有所顯現。加上歐債危機全球經濟萎縮等外部不利因素影響，國內經濟發展有放緩趨勢。為了促進實體經濟的投資和發展，下調存準率有利於增加貨幣流動性，提振市場信心，促進經濟的發展。

　　不過，預期國內貨幣政策全面轉為寬鬆的將很不現實。當前國內正處於調結構促增長的關鍵時期，通過貨幣政策的適當放鬆可以達到提振經濟，增加收入，穩定經濟的作用。但同時負面影響也不容忽視，流動性釋放過多，將可能再次帶動投資規模的無序擴張，削弱之前國家調控成果。且可能進一步推動個別行業的通脹水平，讓穩物價的努力付諸東流。

　　因此，國家在出臺貨幣政策時必將多方面考慮，出臺與否必然會與經濟與社會需求相銜接。特別是，當前國內CPI雖有回落但依然偏高，且還難以確定能否繼續保持低位運行的情況下，國家出臺貨幣寬鬆措施，將略顯操之過急。