成也資金，敗也資金。自從團寶網被曝光分別拖欠員工和商家上百萬工資及上千萬欠款後，當年的央視《贏在中國》五強的創業者、團寶網現任CEO任春雷身心俱疲。面對商戶員工的圍追堵截，他四處奔波“化緣”以緩解團寶網目前的資金短缺難關。就在昨日中午，他給出答覆稱，“各方款項正陸續到賬，即日起開始核對發放”，團寶將會為消費者和商戶提供一系列的嶄新服務。

　　然而，許多業內人士卻紛紛質疑融資成功的真實性，認為其承諾或是鏡花水月。團800聯合創始人胡琛等多位電商人士接受《國際金融報》記者採訪時表示，團購行業向來求擴張規模及速度甚于回報率，市場之手輕輕一推，經營規劃不善的團購網站終會崩潰退場，團寶網只是這堆多米諾骨牌倒下的開始。

　　融資困難

　　雖然目前團寶網各種團購活動仍在進行，但其資金週轉不良，拖款連連已是不爭的事實。

　　其合作商家——哈爾濱萬騰科貿有限公司的一名工作人員告訴《國際金融報》記者，團寶網欠他們幾千元的款項，至今還未支付。“我們情況還算好的，團寶網裏有人告訴我們還有欠十多萬元沒結清的”。

　　據了解，團寶網部分員工已經在申請勞動仲裁，一些商家也欲走法律渠道要回欠款。任春雷也被“聲討”得焦頭爛額，四處奔波進行融資，繼1月30日表示融資“已有眉目“後，昨日中午，任春雷宣佈各方款項正陸續到賬，即日起開始核對發放。然而，他並未説明這筆款項優先結算給商家還是員工，也沒披露融資細節。這也成為眾多業內人士質疑其融資是否成功的原因之一。

　　“投資者一向嫌貧愛富，不太會雪中送炭，團寶網再融資不是件容易的事。”中國通信業知名觀察家項立剛表示：“團購網站倒閉潮出現後，其盈利模式已經讓投資人懷疑起來，況且團寶網競爭優勢不怎麼明顯，投資人對其信心估計不會太大。”

　　而網友對任春雷申請破産另起灶爐躲避追債的爆料更是加重了市場的懷疑情緒。有網友爆料稱，北京市企業信用網顯示，任春雷是兩家公司的法定代表人：其一是2004年初成立的北京雅達共和廣告傳媒有限公司（即團寶網隸屬的母公司），其二是去年8月成立的團寶（中國）電子商務有限公司。該網友認為，任春雷將會放棄原團寶網（雅達共和）並申請破産，繼續在新公司“活動”。

　　對此，團寶網市場部經理張晉豪通過微博解釋稱，任春雷成立團寶（中國）電子商務有限公司是為了上市。而團寶網一位員工認為去年8月正是團購行業比較微妙的時期，任春雷那個時候註冊新公司必有所圖。

　　東南大學法學院教授張馬林對《國際金融報》指出，破産法規定，有限公司破産只能以公司財産為限承擔債務，如果法人在公司決策上沒有很明顯的或故意犯下重大錯誤，不能去追究法人個人的責任。因此，如果團寶網破産，只能清算母公司北京雅達共和廣告傳媒有限公司，任春雷個人的資産不會遭到追究。

　　不少團寶網員工甚至對媒體表示，他們懷疑任春雷在轉移資産。對此，張馬林認為判斷要有證據，可申請有關部門調查，如果確實存在轉移資産的行為，任春雷不僅需要擔任民事責任，更要承擔刑事責任。

　　燒錢使然

　　事發之前，團寶網給人的印象可謂是財大氣粗、風光無限，這或許與其底子厚有關。據了解，它曾獲得過兩輪融資，總額達到兩三億，此後，該公司便開始了瘋狂燒錢之旅。例如在廣告投入上，團寶網簽下多位明星為其“搖旗吶喊”，去年全年的廣告投放高達5.5億元；在規模擴張上，一年多的時間內讓員工增加到2000多人，服務城市達368個。

　　揮金如土加上廣拉戰線，終於使團寶網釀成當前的欠債苦果。在胡琛看來，廣告打造的知名度未必能轉化為增強消費者使用黏度和忠誠度的動力，只是培養了消費者的團購習慣而已，因此無法形成足夠的回報度。

　　“如今整個團購行業的平均利潤連10%都不到，企業若還過度追求規模與擴張速度而不注重回報率，無疑是寅吃卯糧的行為，終會陷入資金困境。”胡琛認為，中國團購在經過了兩年的高速發展後已逐漸趨於理性，未來會由拼廣告價格轉向拼服務與特色，團購企業應多思考自身的運營及推廣模式，儘快轉型以增強盈利能力。

　　項立剛也表示，許多團購網站現階段的主要開支是廣告渠道推廣費用和人力成本，適當削減費用併發展自己的核心競爭力以提高毛利率，才可能有“錢”途可尋。

　　亟需轉型

　　事實上，團寶網這次欠款門爆發，重頭還是在商家支付款項上。由於消費者下單時錢是打在團購企業賬戶上，所以商家真正拿到錢還是要通過團購網站這一環節。而團購網站喜好“燒錢賭明天”的個性使得錢款結算存在很大的風險，這也在很大程度上損害了商家利益。但可喜的是，一種低風險的團購品種正在發展起來。

　　“這個市場空間是團購優惠券，現在已有越來越多的團購公司開始傾向於以優惠券的方式和商家合作。”胡琛對本報記者指出：“即消費者可在團購網站上，用一兩元甚至是免費的價格拍得某商家的消費優惠券，這個券可以打折，然後再憑券去消費，那麼錢可直接到商家賬戶裏，團購網站跟商家按協議分成。這既可以降低雙方風險，又可以獲得更多的毛利率。”

　　胡琛認為，這種方式也有利於團購企業轉型。這對已經打響品牌知名度的團寶網而言也是個不錯的方向。然而，如何説服投資人先救起當前陷入泥淖的團寶網，是擺在任春雷面前的一道難題。