記者觀察

　　英大證券提供的最新統計數據顯示，按月度數據計算，在2011年12月及2012年1月，共計316家上市公司發佈增持公告，大股東增持市值近70億元，單月增持股份數及市值均超過減持數量。這是自2010年5月以來，增持力量首次“翻盤”，分析認為，這或是“市場底”來臨的信號閃現。

　　市場罕見增持大於減持

　　上市公司大股東增持量大於減持量現象近年頗為罕見。數據顯示，自2007年以來，A股市場上減持力量一直佔據主導地位，僅有6個月低於增持量。而去年12月以來，市場減持力度不僅明顯減小，而且連續兩個月低於增持。統計數據顯示，去年12月份共有209家公司公告大股東增持，增持股份數為51017.66萬股，增持市值高達415103.25萬元；當月300家公司發佈減持公告，大股東減持股份數為27266.87萬股，減持市值為392605.49萬元，均小于增持數額。

　　而今年1月份，共有107家上市公司發佈大股東增持公告，增持股份數為34366.08萬股，增持市值為284701.72萬元；當月僅56家公司減持18254.9萬股，大股東減持市值為171606.09萬元。

　　增持超過減持原因多種

　　為何大股東增持會超過減持？分析認為主要原因是如下方面原因使然。首先去年以來，市場上的新股頻現破發、破凈現象，導致一些參與上市公司定向增發的機構投資者被套。近期，在市場環境回暖的背景下，上市公司大股東積極地增持，以使部分機構投資者順利“解套”。同時，由於市場連續下跌，導致部分上市公司股價價值低估，因而大股東從幕後走向前臺，通過增持積極唱多。

　　另外，市場持續低迷也給上市公司的融資帶來了困難，一些希望通過定向增發募集資金的企業，由於股價大幅跌破擬增發價格，陷入了發行難以實施的境地，為了推動融資行為的順利實施，大股東因而積極增持穩定股價，以方便公司通過從市場上增發募集資金。

　　連續增持發出底部信號

　　大股東的連續增持，客觀上確實提升了上市公司的股價，成為挽救破發、維護估值、保駕融資的推手。統計數據也證明了這點，今年以來，有35家獲股東增持的A股上市公司市場表現優異，市值從1.34萬億元上升至1.43萬億元，增加883.93億元，而相關增持公告披露的資金投入僅為23.75億元，可謂小增持帶來大行情。

　　更為值得關注的是，大股東連續增持往往是市場底部到來的信號。統計顯示，從歷史上看，如2005年6月上證指數跌至998點，7月起開始，增持量持續超過減持量，並於2006年起拉開了奔向6000點的“翻盤”行情；再如2008年10月上證指數觸及1664點，2008年9、10、11月三個月內上市公司大股東增持量均超過減持量，隨後一波近乎翻倍行情展開。

　　産業資本入市給予佐證

　　説“市場底”到來的強烈信號，還得到産業資本入市的佐證。統計數據顯示，1月份，共有105家上市公司被産業資本增持，增持股數合計3.32億股，動用資金近28億元。其中，中國神華、中國石化、寶鋼股份等央企大股東的增持最惹人注目，僅寶鋼股份一家就合計動用資金7.9億元，公開資料顯示，寶鋼集團在2011年9月27日至2012年1月16日，累計增持公司股份1.75億股，約佔1%。

　　從歷史看，最典型的例子就是2008年産業資本增持曾讓上證指數從1664點一路飆升至最高3478點。同樣，目前産業資本發生變化的態度也獲得市場的積極反應，截至上週五，今年以來上證指數已經上漲5.96%就是明證。

　　本報記者 許超聲