受週末外圍市場大幅反彈的帶動，早盤上證指數一度高開。午盤後，在大盤藍籌股走弱的帶動下，全天上證指數保證震蕩整理態勢。截止收盤，上證指數報收于2331.14點，微漲0.03%，兩市成交量為1268.5億元，微跌1.57%。

　　從盤面來看，盤面上風格延續了上週五的小盤股佔優的態勢。中小盤上漲1.15%，創業板上漲0.95%，均顯著高於滬深300指數下跌0.07%的市場的表現。而藍籌股表現相對低迷，保險、地産、銀行、電力等板塊下跌幅度較大，拖累市場的表現。從行業表現來看，建材、供水供氣、日用品、食品、化纖、化工等板塊漲幅居前。我們認為，市場短期的震蕩主要源於市場自身的技術性調整，畢竟近期市場反彈以來，以保險、銀行為代表的前期反彈先鋒到目前為止已經累計了一點的獲利盤，在政策短期處於空檔期的情況下，對市場形成了一定的壓力。

　　我們認為，國內外經濟與政策方面積極的變化為市場的反彈提供了良好的環境。首先，從國內來看，溫家寶總理表示中國將通過歐洲金融穩定機制等工具幫助歐洲，為歐債危機的緩和提供了新的力量。其次，逆回購的延期短期內穩定了市場資金面的供需關係，也釋放了央行放鬆政策的積極信號。最後，從國外來看，美國的經濟數據持續偏好，無論是營建支出數據，還是近期的新增就業、失業率、工業訂單、服務業採購經理人指數等數據，均顯示美國經濟受歐債危機影響的程度好于預期，且呈現溫和的復蘇態勢。

　　從投資機會的角度來看，隨著流動性的環比改善及風險因素的下降的到來，從流動性改善的角度建議關注保險、銀行、證券、煤炭、有色、建材等行業；從基本面改善角度，建議關注種子、農藥、化工、核電等板塊。（湘財證券研究所）