上周農化板塊走勢較佳，新材料成長股超跌反彈；市場轉向週期股，化工白馬股延續反彈，走勢領先於基本面。建議重點關注剛性需求和季節性需求上升。在具體品種方面，首推農化板塊。糧價和政策環境向好、季節性最強使得農化反彈趨勢明確，尤其是前期過於悲觀的化肥板塊。我們看好鉀肥資源股（鹽湖股份、冠農股份）、磷肥概念股（興發集團、雲天化）、煤頭尿素股（華魯恒升、湖北宜化、魯西化工），同時建議關注複合肥、農藥板塊的交易性機會。

　　節後化工産品價格呈現補庫存上漲行情。煉廠檢修推高丁二烯和苯係等石化産品價格；化肥整體上漲，但磷化工需求低迷而難有起色；巨幅虧損的黏膠短纖在化纖中提價最明顯。經濟走勢未明，未來依次關注農化、紡織化學品、MDI、民爆、硝酸銨等季節性需求提升對相關産品價格的持續支撐。

　　上周價格漲幅超過5%的化工産品包括：C3進口上漲10.8%，C4進口上漲11.1%，己二酸上漲17.7%，環氧氯丙烷上漲13.8%，丁二烯上漲11.9%，順丁橡膠上漲8.2%，丁苯橡膠上漲6.8%，雙酚A上漲6.25%，進口木漿上漲5.4%，丙烯晴上漲6.0%，聚醚硬泡上漲5.3%，晴綸短纖上漲5.2%，BOPET上漲11.1%，BOPP上漲5.1%。

　　對於子行業，重點關注有二：首先，節後化肥生産企業如期提價，市場有望跟隨轉暖。經銷商仍沉浸在假日情緒中，化肥市場清淡。但渠道低庫存背景下，氯化鉀和DAP（高集中度）、尿素（價格見行業成本底線）、複合肥（單質肥漲價）生産企業已經開始試探性調價；而低集中度的MAP暫穩。國內外農産品穩步漲價打消市場悲觀情緒，春耕集中用肥逐步逼近，預計低溫天氣過後，2月中旬後化肥市場將全面轉暖。

　　其次，化纖價格整體呈現反彈，黏膠短纖領漲。節後化纖市場整體普漲，前期虧損嚴重的黏膠反彈力度最大，漲幅明顯，單周上漲700元至17500元/噸，但行業開工率仍維持低位，需求恢復將決定未來走勢。滌綸産業鏈先漲後穩，周初全線上漲，但終端需求尚未啟動、運輸限制等導致市場成交趨於平穩；錦綸逐步恢復開工，在己內酰胺漲價帶動下，錦綸長絲價格上漲，市場成交逐步放大；丙烯晴節後連續推漲，進而推動晴綸纖維報價走高，但下游紗線復工仍需時間；氨綸虧損依舊，企業限産維持價格穩定，原料PTMEG有所下跌。（國信證券）