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積極開展股指期貨業務 機構扭轉同質化競爭格局

發佈時間:2012年02月06日 08:36 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網——《經濟日報》 | 手機看視頻


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  中國金融期貨交易所統計數據顯示,截至2011年底,中金所共開立220余個特殊法人賬戶,其中有40余家券商自營賬戶,逾10家證券集合賬戶、近100家證券定向賬戶和逾60家基金專戶賬戶。加之剛剛獲批的信託賬戶,券商、基金、信託已形成全面介入期指的格局。

  隨著證券公司、基金公司、QFII和信託公司等機構參與政策的陸續出臺,證券公司自營、資産管理等業務以及基金公司的專戶理財業務已經實際開戶並參與交易,信託公司開始開戶。目前,全市場法人持倉佔比接近35%,成為了市場的重要參與力量。

  股指期貨的推出,改變了股市只能做多、不能做空,缺乏有效的風險對衝工具的狀況。機構投資者開始改變“高拋低吸”,通過頻繁買賣股票來盈利的模式,積極運用期貨産品,進行“期貨替代”,變現貨交易為期貨交易,減少在現貨市場上的頻繁操作。在股市持續下跌時,他們穩定持股,堅持價值投資,大大減少了股票換手率。以國泰君安證券為例,公司參與股指期貨套保業務後,明顯增加了對大盤藍籌股的投資力度,持倉組合中大盤藍籌股的比重大幅上升。

  在股指期貨推出前,國內基金行業的“同質化”競爭相當嚴重,“靠天吃飯”幾乎是全行業的通病。然而,這種情況慢慢隨著股指期貨業務的開展而出現一些新的變化,一些基金産品率先將股指期貨加入自己的投資組合,在市場一片慘澹之際,取得了相對不錯的絕對收益,“熊市少虧或不虧錢,牛市能賺錢,中長期跑贏指數”,是一些基金類産品2011年業績的真實寫照。

  

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