近日，個別國際投行再度高調“唱空”中國經濟，這次的目標是一些房地産龍頭企業。如花旗發表報告預言：2011年業績表現優異的國內房企龍頭碧桂園今年再重復去年的成功並不容易，一時讓各界嗔目結舌。

　　年初，碧桂園剛剛發表公告稱，其2011年全年共實現合同銷售金額約432億元，合同銷售建築面積約687萬平方米，同比分別增長約31%及15%，超額完成全年430億元的合同銷售目標。當人們正在讚嘆逆市也能造就英雄的同時，境外投行卻站出來潑冷水，讓人感到有點匪夷所思。

　　也不難理解，境外投行希望分享中國市場高收益，急切關注中國市場動向。但是，個別境外投行要準確把脈中國市場趨勢，還需多加研究中國國情和具體市場。不可否認，外資投行的市場經驗相對較多，但就中國來説可能還需要勤加補課。比如，不能只關注一線城市的銷售數據和北上廣等一線市場，對中國龐大的二三四線地區蓬勃發展中的房産市場卻視而不見。

　　眾所週知，自從去年國家強制性調控實施以來，幾乎全部一線房市走勢持續下跌，房企們提前進入寒冬調整狀態。在嚴峻的宏觀調控之下，大多數開發商都難以完成年初既定目標。在業界看來，碧桂園得以取得如此不易增長，這正是與其積極而且快速的市場反應不無關係。

　　根據相關機構發佈的房産調研報告，2011年，碧桂園一如以往契合政策，推出符合剛性置業需求的高性價比房源。全年共有16個全新項目開盤，其中10個位於廣東省內。平均超過60%的首推貨量在開盤首兩天已被吸納。在業界專家看來，碧桂園在2011年取得如此大幅度的增長與其産品政策有直接關係。碧桂園項目選址于二、三、四線城市的新中心區，及一線城市擁有豐富自然環境和能夠快速接駁交通路網的潛力發展區，10到30分鐘車程即可享受寧靜生活。相對於一線中心城市項目，碧桂園房子價格相對較低。以此，極大滿足著剛性需求，也恰恰契合了調控政策導向。

　　稍早時候，標準普爾就曾分析，假設2012年房地産銷售額較2011年再降低10%，碧桂園的到期債務及需要繳交的土地出讓金總和佔2012年碧桂園總銷售金額的比例低於15%，該項數據在中國所有房地産企業中高居第2位，使得碧桂園成為躋身標準普爾評級前五位的內地房地産企業。

　　就碧桂園本身的財務狀況來説，有研究指出，與其他房企相比，碧桂園的財務狀況優於行業平均水平。此外，碧桂園海外投資計劃對其2012年發展也無疑利好。2011年12月23日，碧桂園發佈公告稱，與馬來西亞一房地産公司設立了合營公司，以開發馬來西亞的地産項目。這是碧桂園首次在海外進行房地産開發投資。這更對於未來分散國內房地産市場風險意義獨特。

　　最近，一項國內權威網站關於房地産企業發展的網絡投票調查結果也顯示，有高達86.5%的投資者認為，碧桂園産品結構以滿足自住需求為主，符合中國城市化進程的發展趨勢，碧桂園的商業開發模式將會繼續在未來續寫輝煌。

　　因此可以預期，2012年伴隨著樓市調控預期的可持續，碧桂園會一如既往的契合政策，推出符合剛性置業需求的高性價比房源。碧桂園倍受歡迎的商業模式及家園模式將實現在更多區域的複製。“建老百姓買得起的好房子”的模式將繼續受到市場歡迎，也有望延續其自2007年上市以來連年穩健增長的走勢。