昨日市場走勢呈現先弱後強。午後盤面在金融地産的帶動下，走出單邊上行格局。成交量在後半個小時伴隨指數上行有所放大，但是全日成交量仍沒有驚喜。市場短期做多情緒仍顯不足。

　　主要指數當日漲幅來看，從大到小依次為創業板、中小板、主板。其中，創業板經歷前期急跌後，超跌反彈動力是主因。而主板經歷前期反彈後，面臨震蕩整理突破的格局。其反彈動力能否得到補充，更多的要看政策放鬆預期變化，能否帶動投資者進攻型的買入行為。

　　板塊方面，傳媒 、煤炭、金融、有色和農業板塊漲幅居前。

　　其中，農業板塊更多受短期政策帶動，一號文件《關於加快推進農業科技創新持續增強農産品供給保障能力的若干意見》中明確“要持續加大農業科技投入，確保增量和比例均有提高”；關於中央匯金公司同意今年對其持股大型銀行分紅比例再下降，以支持銀行增加以利潤留存補充資本的能力的消息，對金融股有了助推；對於後市煤炭、有色的上行動力，更多的依附於原油等大宗商品的走勢，而美元未來寬鬆預期可能對此構成進一步支撐。

　　這幾個領漲板塊也可歸類為早期熱點、前期反彈主力、近期政策帶動。因此，某種程度上反映了市場多方在投資方向上的分歧。

　　短期政策寬鬆預期仍被當前審慎的政策基調壓制，也正是市場做多意願猶豫不決的根本。

　　雖然外圍歐債問題近日有所減緩，短時外圍系統性風險爆發的概率在逐漸降低。但是A股市場突破震蕩整理的內在要素如果不足，震蕩格局仍會反復。

　　綜合來看，我們仍認為市場目前仍未擺脫2260-2320的箱體震蕩格局。其反彈的延續性仍有待確認。（長城證券研究所）