11%的月度漲幅，讓黃金再度成為投資市場最耀眼的明星。而在許多分析機構紛紛唱多黃金之時，招商銀行最新推出的一款理財産品卻看空金價。

　　該産品名為“焦點聯動系列之黃金錶現聯動理財計劃”，期限3個月，屬於保本浮動收益産品，5萬元起售。

　　此前商業銀行發行的黃金理財産品多為看多型或區間型：前者是當國際金價漲幅越大，收益率越高；後者要求國際金價在一定區間內波動，漲幅或跌幅過大，收益率都會縮水。但記者從“焦點聯動系列之黃金錶現聯動理財計劃”説明書中發現，該産品與以往挂鉤黃金的理財産品有所不同，只有黃金跌幅超過8%時，客戶才能得到最高預期收益率。

　　以目前國際金價1740美元/盎司為例，在産品運行期間，金價曾跌至或跌破1600.8美元/盎司(跌幅8%)，客戶的實際投資收益為5%；若金價從未跌至1600.8美元/盎司，且期末價格低於1740美元/盎司，則産品最終收益率等於金價跌幅0.5，跌幅越大，實際收益率越高。若産品運行期間，金價從未跌至1600.8美元/盎司，且最終金價高於初始價1740美元/盎司，客戶只能拿到0.5%的投資收益。

　　北京大學證券研究所所長呂隨啟表示，目前來看黃金上漲的可能性會更大。一方面海灣局勢愈加緊張，可能催生油價上漲並造成CPI走高，黃金作為抗通脹的工具，其價格也會同步走高；另一方面，美國推出新一輪量化寬鬆政策的可能性仍然存在，因此美元近期仍存在貶值壓力，金價和美元通常呈反向關係，因此黃金價格走高的可能性較大。