板塊名稱

市場表現

調研結論

行業評級

個股亮點

農業

政策扶持對板塊構成支撐作用，行業後期經過整固後，仍有上行空間。

種業股若要啟動下半場行情必須符合三個條件：（1）經營要素增長強勁。根據重點種業公司2011/12 年度銷量、價格、預收款等增長情況來看，這一條件目前已經具備；（2）政策暖風頻吹。預計準確的時點應在春節後的第一個工作周出台中央一號文件，農業科技中生物育種為題中應有之意；因此，最晚可在春節前一週提前蜇伏，當前時點也可逢低增持，備戰下半場行情；（3）種業公司估值回歸合理水平。考慮到研究水稻種和玉米種細分行業的邏輯起點不同，登海種業和敦煌種業在2012 年25倍PE、隆平高科在30倍PE處，投資安全邊際開始顯現

☆☆☆★

登海種業主推玉米品種登海605銷售形勢喜人，今年的推廣面積存在超預期可能。登海先鋒公司主推玉米品种先玉335銷售情況也好于預期。而丹東登海良玉種業業績持續增長，成為公司業績新增長點。基於此，將公司2011-2013年每股收益分別提高至0.74元、1.04元和1.26元。開來資訊綜合評級“增持”。

食品飲料

産業前景好推動板塊出現超預期的表現，後期行業有望出現持續上行。

食品飲料龍頭企業有成為世界級企業的潛力，在挑選投資標的時候，中高檔酒水應關注産品力、品牌力和渠道力的融合，休閒食品應關注多品牌和跨品類的經營能力，基礎大眾品應關注區域市場集中度的提升，未來12個月食品飲料有望繼續跑贏大盤。

☆☆☆★

前期貴州茅臺經銷商大會後已經實施了部分産品提價，預計茅臺酒後期提價200元左右，30噸以下經銷商的提價時間窗口預計在1月25-3月20日，與此同時，預計明年直營店建設將覆蓋大部分省會城市，基於此，將公司12-13年EPS提高至12.388和16.908元。開來資訊綜合評級增持。

醫藥

估值偏低使得板塊近期表現活躍，經過調整後，板塊有反彈潛力。

十二五醫藥工業繼續快速發展，工業總産值年均增長20%，高於十一五年均增長15.4%。規劃重點關注“創新、質量、環保、國際化和整合”，我們認為不同於十一五的是，優勢企業發展的十二五將全面取代行業整體發展的十一五，十二五政府將有扶有壓，符合産業發展的創新（包括産品、質量和環保）將被市場留下。

☆☆☆★

萊美藥業年報業績強勁增長的動力主要來自於子公司湖南康源的快速增長，前期重組停止並不會影響公司的長期價值，未來高增長趨勢依然清晰，研發推動公司向高端專科藥全面轉型的趨勢仍會延續，重磅新藥埃索美拉唑、康源的碳酸氫鈉注射液等有望帶來較大的業績彈性，。開來資訊綜合評級“增持”。