今日，廣汽長豐宣佈，廣汽集團吸並公司事宜已獲得證監會核準通過，意味著換股吸收合併可進入實施階段。而在眾多“回A”概念股中，廣汽長豐的走勢無疑最受市場追捧。

　　昨日，廣汽長豐收于15.71元，微跌0.57%。整個1月份，公司股價十分堅挺，牢牢站在14.55元的換股價上方，單月漲幅達到6.43%，強于指數同期4.24%的漲幅，不僅在弱市中體現抗跌性，在指數短期反彈中表現也不遜色。而同為“回A”概念股，作為中交股份吸並對象的路橋建設走勢則大為遜色，其1月份跌幅為1.8%，期間還曾跌破過14.50元的換股價。值得一提的是，中交股份換股吸並路橋建設的方案于1月31日也獲得證監會審核通過。

　　對照兩者方案，或可探究出廣汽長豐“走俏”的原因。

　　據廣汽集團披露的“回A”方案，廣汽長豐換股價為14.55元/股，廣汽集團A股的發行價為9.09元/股，據此可以確定每1股廣汽長豐可換取1.6股廣汽集團A股。而特別“優惠”的是，除首次現金選擇權外，吸並方案中還賦予廣汽長豐股東二次現金選擇權，若廣汽集團A股上市首日的交易均價低於發行價，相關股東可將其通過換股所持的廣汽集團A股按照發行價全部或部分轉讓給選擇權提供方。這意味著，14.55元的換股價已成廣汽長豐股價最有力的支撐，若跌破該價位，投資者即可借機實現無風險套利。

　　同時，廣汽集團此次發行股票全部用於吸並廣汽長豐，只面對除廣汽集團之外的廣汽長豐全體股東。

　　而中交股份“回A”通過“換股吸並+募集資金”兩部分實施，除換股吸收合併路橋建設外，還向社會公眾投資者公開發行募集現金。同時，路橋建設除息後換股價格為14.5元/股，但是中交股份的換股價格即其此次發行價格尚未確定。同時，此次中交股份僅向路橋建設提供除中交股份及其四家全資子公司以外的全部股東的現金選擇權，對應12.29元/股，並未像廣汽集團那樣提供“二次現金選擇權”的機會。

　　據中交股份招股書，此次公司計劃發行不超過16億股A股。其中，預留5.04億股用於換股，戰略投資者擬認購不超過2.20億股，回撥機制啟動前、網上網下發行規模調節前，網下、網上初始發行均分別不超過4.38億股。發行後總股本為不超過164.25億股。中交股份將於2月15日實施網上申購。(來源：上海證券報)