先是重組終止，隨後全年業績從預增到預減，“神馬都是浮雲”這句網絡流行語用在神馬股份(600810)身上真不為過。2011年11月19日，神馬股份突然宣佈終止重組。昨日的業績快報又將2011年的業績預測從三季報中公佈的預增60%調整為預減44.80%，如此懸殊真是讓人大跌眼鏡。

　　然而，增發前後的業績差異之大，這不禁使人疑心公司業績“變臉”之貓膩。

　　去年業績大幅變臉

　　昨日，神馬股份發佈的2011年業績快報顯示，公司2011年營業收入為152.65億元，同比增長22.36%；凈利潤為2496.21萬元，同比下滑44.80%；每股收益為0.06元。

　　然而，2011年10月26日公司三季報稱：“鋻於公司今年整體市場形勢較好，預計2011年全年凈利潤與上年同期相比增長幅度在60%以上”。在前三季度歸屬於上市公司股東凈利潤為-1203.77萬元、同比下滑168.62%的情況下，神馬股份當時給出的全年60%增長的業績預測著實讓人有點驚訝，但昨日公佈的業績快報卻徹底讓人失望。從增長60%到下滑44.80%，猶如過山車般的業績預測讓人大跌眼鏡。

　　對此，公司給出的説法是“受國內外宏觀經濟形勢影響，公司本部及參控股公司河南神馬尼龍化工有限責任公司、河南神馬氯鹼發展有限責任公司2011年第四季度經營業績較前三季度業績相比大幅度下滑所致。”

　　上述説法遭到相關業內人士的質疑。“儘管化工行業是強週期的行業，但産品價格的走勢也是可根據供需關係、淡旺季等因素來預測的，若沒有突發的影響供需關係等方面的因素，産品價格一般不會在一個季度中就發生翻天覆地的變化。”一位不願具名的業內分析師向成都商報記者透露。

　　變臉理由引起質疑

　　資料顯示，公司本部主要産品為尼龍66浸膠簾子布及尼龍66工業絲，參股49%的子公司尼龍化工主要産品為尼龍66鹽，控股子公司神馬氯鹼主要産品為燒鹼和PVC樹脂。

　　從産品價格來看，生意社分析師範婷璐表示：“去年燒鹼價格節節走高，四季度更是達到全年高點，儘管PVC樹脂四季度市場行情看淡，但産能不大。綜合來看，不會引起公司業績突變。”

　　同時，去年10月初，尼龍66價格出現一定程度下滑，根據尼龍化工的報價，尼龍66鹽從9月30日的30500元/噸下降至12月底的25500元/噸，跌幅達16.39%。

　　“儘管四季度尼龍66的價格有較大幅度下滑，但其原材料也出現了大幅下滑。從同行業企業來看，業績下滑範圍為15%~30%，但神馬股份的業績變動超過100%，遠超行業平均水平。”上述業內分析師表示。

　　增發與否左右公司業績？

　　如此來看，四季度單季變化幅度之巨大似乎不太符合常理，但若結合公司的重組來看，似乎便有些跡象可循。

　　2011年5月22日，神馬股份披露重組預案，擬收購母公司旗下四家公司打造尼龍全産業鏈，該四家公司中就包括尼龍化工剩餘51%的股權。11月19日，公司宣佈終止重組。

　　值得注意的是，在接近重組預案六個月內召開股東大會的大限時，10月26日，公司披露的三季報在前三季度業績下滑168.62%的情況下，卻“離奇”給出了全年業績預增60%的利好，市場對此疑其有保駕增發之嫌。

　　記者多次致電神馬股份證券部，但公開電話均無人接聽。成都商報記者 牟璇