專家分析，可能來自於金融資産價值重估

　　根據國家外匯管理局1月31日公佈的最新中國國際投資頭寸表，截至2011年9月末，我國對外金融資産46653億美元，對外金融負債27761億美元，對外金融凈資産達18893億美元。與二季度末19851億美元的存量相比，2011年三季度，我國對外金融凈資産環比減少958億美元。

　　國際投資頭寸表是反映特定時點上一個國家或地區對世界其他國家或地區金融資産和負債存量的統計報表，它與反映交易流量的國際收支平衡表一起，構成該國家或地區完整的國際賬戶體系。外匯局公佈季度的國際投資頭寸表時間不長，但是對外金融凈資産出現環比下降也實屬罕見。國際金融問題專家趙慶明在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，對外金融凈資産環比下降意味著對外金融資産的增速慢于對外金融負債的增速。由於整個三季度我國國際收支仍呈現順差格局，因此這種下降是異常的。據他的分析，這種下降可能源於對外金融資産的價值重估，也就是説，對外資産價格受到了市場波動影響而導致了市場價值的下降。

　　具體而言，在對外金融資産中，對外直接投資3455億美元，證券投資2573億美元，其他投資7847億美元，儲備資産32779億美元，分別佔對外金融資産的7%、6%、17%和70%。

　　從存量上來看，對外直接投資(ODI)的金額3455億美元遠遠低於外國來華直接投資(FDI)的金額16256億美元，差距比較明顯。趙慶明表示，這種不匹配的情況是不合理的，意味著我國雙向資本流動不平衡仍然明顯。儲備資産雖然流動性強，但收益率低，年化收益率在3%至5%，而外國來華直接投資的年化收益率基本在15%以上，這種“資産低收益、負債高成本”的狀況也一直沒有得到改善。（記者 張莫）