３０日，摩根大通在其２０１２年中國經濟展望報告中預測，２０１２年房價在全國範圍內將平均下跌５％－１０％，其中部分一線城市跌幅可能達到１５％－２０％，房地産市場調整是當年中國經濟增長面臨的最大的國內風險。　

　　在這份由摩根大通首席經濟學家朱海斌執筆的展望報告中，該機構表示，２００９年以來，中國房價的上漲無論在幅度和廣度方面都是前所未見的。在政府持續推行緊縮政策的影響下，住房市場目前已進入轉捩點。

　　該報告並建議，房價下跌傳導過程中存在的時間窗口將給政府相機調整政策提供了寶貴的時間。從政策操作角度來看，中國住房市場存在巨大的地區差異，這一差異在一線城市和中小城市之間尤為明顯。巨大的地區差異意味著房價如果出現大幅下跌，將很可能會首先出現在某些地區然後再拓展到全國。

　　摩根大通表示，據統計部門發佈的數據，２０１１年１１月全國住房價格下調勢頭進一步增強，７０個城市中首次有一半以上的城市房價出現按月環比下降。１２月的數據顯示，商品房新開工面積比去年同期下降了１８．９％（１１月比去年同期上升９％），商品房出售面積比去年同期下降６．７％（１１月比去年同期下降１．７％），房地産投資比去年同期只增加１２．３％（１１月比去年同期高出２０．１％）。

　　儘管該機構預測２０１２年房價在全國範圍內將平均下跌５％－１０％，其中部分一線城市跌幅可能達到１５％－２０％，但摩根大通也同時表示，市場崩盤的可能性不大。原因在於目前房地産的不景氣很大程度上源於緊縮調控措施，而非市場自發。目前的情況是宏觀調控追求並樂見的局面，有助於解決泡沫隱患並促進經濟結構調整，但“崩盤”則會對經濟有很大負面作用，也會帶來一系列社會和政治影響。

　　摩根大通認為，政府有能力避免房價大跌，因為目前商品房市場疲軟主要源於嚴格的限貸、限購等措施將需求壓低，而一旦上述緊縮措施取消，市場需求將出現反彈。但該機構同時也不排除房地産市場出現超調的可能性，因為此番緊縮可能會吸取前幾輪調控的經驗，出現緊縮政策力度過大、持續時間過長的局面。