為使國內生産總值「保八」，相信今年內需市場將是中央力谷的行業，而高端男裝市場的發展空間龐大，但具質量品牌的營運商較少，當中可留意在大中華等地區管理多個男裝品牌的利邦(00891)，其去年中期純利按年增63.5%至2.4億元，以自營模式發展下的毛利率更高達80.8%，業績令人滿意。

　　利邦主要從事大中華區高檔男裝零售及批發業務，借著多品牌定位、垂直整合業務模式，在行業中取得優勢，旗下兩大自主品牌英國Kent &Curwen、意大利Cerruti 1881 佔收入72%，其餘4個代理品牌佔收入28%，相信多品牌營運可加強議價能力，亦有助提升市佔率。另外，近年集團積極拓展內地分銷網絡，至去年6月底在內地共開設451間店舖，內地業務佔總收入60%，更計劃今年底前增至501間，相信在銷售網絡擴大及品牌認受性增加下，未來三年的複合增長可達22%。

　　走勢上，利邦股價自11月初由高位7.2元回落，一直跌至4.48元的1年新低，調整幅度高達38%。其後開始觸底反彈，近日股價一浪高於一浪，衝上10天、20天及50天線上，報6.16元，建議可候回落至6元時吸納，以150天線的6.7元為目標價，跌穿5.6元止蝕。

　　作者：中國北方證券集團有限公司 副總裁 黃嘉俊