經濟導報記者 時超

　　龍年春節前的最後一個交易日，深交所25家上市公司同時發佈了業績修正公告，數量之多較為罕見。其中，山東地區就有山東如意（002193）、魯豐股份（002379）、天潤曲軸（002283）3家公司在列。頗為巧合的是，3家公司均下調了業績預期。

　　有市場分析人士向經濟導報記者指出，諸多上市公司對業績預告進行修正，除了受到去年四季度經濟環境變化等影響外，深交所對業績預告的從嚴規範也是其中一大緣由。

　　據了解，深交所本月出臺了創業板信息披露業務第11號備忘錄，從多個角度對創業板公司的業績預告、業績快報進行了規範要求。中國人民大學經濟研究所教授楊春剛認為，雖然此次規範只是針對創業板，但對其他上市公司也有警示作用，而且影響深遠。

　　導報記者同時注意到，在春節假期前的3個交易日內，深交所共有45家上市公司對業績預告進行了修正。這其中不乏從盈利變為虧損的“變臉”公司，也有從小幅虧損變為鉅額虧損的公司。楊春剛認為，上市公司業績預告過於寬泛、隨意，往往會誤導投資者。深交所此舉有助於提升業績預告的精準度，打擊上市公司借估高業績預期推高股價的不良行徑。

　　業績預告頻頻變臉

　　在導報記者的統計中，春節前的3個交易日（1月18日-20日）深交所共有45家上市公司對之前的業績預告進行了修正。而其中除了麗江旅遊（002033）等幾家公司業績預告比之前有所上調外，超過半數的公司給出的新業績預告，相比之前出現了大幅“縮水”，甚至出現了從盈利到虧損的“變臉”，讓投資者備感無奈。

　　如山東如意去年三季報給出的預告中，2011年全年凈利潤預計比2010年變動幅度在增長20%到下降10%之間，但如今給出的預告卻是同比下降70%-80%；另一家山東公司天潤曲軸在去年三季報中預計，2011年全年凈利潤同比增長0%-30%，而其本月20日發佈的修正公告顯示，公司業績預期已經改為凈利潤同比下降0%-10%。再如西部材料（002149）在去年三季報中曾預計，2011年全年凈利潤同比下降60%-90%，而其修正後的業績預告顯示，公司去年預計虧損1900萬-2400萬元。

　　與此同時，之前預計虧損的一些上市公司，其最新預計虧損額度也出現大幅增加。例如澳洋科技（002172），其去年三季報預計公司全年虧金額在4.7億-4.9億元之間，而其本月20日公佈的最新預告顯示，這一數字已高達6.8億-7億元，大幅增加了40%。

　　要求更趨嚴格

　　對於上述業績預告“縮水”“變臉”的情況，上市公司給出的原因多為宏觀經濟因素影響。比如，一些公司公告中顯示，成本升高和融資難等因素依然存在，加之歐債危機蔓延導致出口增速下降，經營的困難程度超出了公司此前的預期。

　　不過，有市場分析人士嚮導報記者表示，深交所對業績預告的從嚴規範，也是上市公司業績預告出現變動的一大原因。

　　據了解，本月深交所出臺了創業板信息披露業務第11號備忘錄，從披露時間、變動範圍、闡述詳細原因等多個角度對創業板公司的業績預告、業績快報進行了規範要求。比如，在業績變動範圍上，深交所就要求其上下限差異不得超過30%；此外深交所還要求，公司預計虧損或與上年同期相比實現扭虧為盈的，應在業績預告中披露盈虧金額的預計範圍，且上下限幅度不超過500萬元。

　　“雖然只是創業板，但是對其他深交所上市公司也有警示作用，應該也會以此作為參考。”楊春剛表示。

　　事實上，深交所此前亦曾對中小板公司業績預告進行過規範要求，其中規定業績變動範圍上下限不得超過50%，同時鼓勵公司以“不超過30%的變動幅度”“不超過500萬元的盈虧額度”進行披露。兩相比較不難發現，深交所此番的要求更趨嚴格。

　　嚴打業績預估虛高

　　導報記者注意到，在近期諸多業績修正的公司中，多數對預估業績的變動範圍有所精確，例如山東如意去年三季度給出的業績預計範圍在-10%到20%之間，波動幅度達到30%，而如今給出的預計是下降70%-80%，波動幅度僅為10%。另外，各家創業板公司給出的業績變動範圍也已滿足上述深交所要求。

　　有業內人士表示，深交所此舉主要針對一些上市公司在達到發佈業績預告要求後，相關預測表述往往過於寬泛、隨意，進而令業績預告的價值大打折扣，對投資者進行誤導，從而起到吸引投資者進入，推高股價的作用。

　　“確實有些公司在業績預告的時候有所虛高，精準度較低。比如在預計凈利潤同比增長時，將幅度上下限設為10%到60%，如果按上限看公司很有成長潛力，但按照下限看，這家公司的發展就已經遇到了較強的阻力。而投資者往往會忽視下限的風險，僅關注公司給出的最高增長幅度。”楊春剛嚮導報記者表示，實際上，這家公司最終給出的成績很可能是增長10%甚至更低，而此時投資者已經進入，風險驟增。

　　楊春剛認為，在此背景下，深交所強化創業板信息披露規範，提升業績預告的精準度，打擊了借估高業績預期推高股價的不良行徑，規範了上市公司治理，保障了投資者權益，乃有益之舉，應在更大範圍推廣。