截至昨日，29家基金公司旗下367隻基金正式披露2011年四季報，基金四季度的運作終可略見真章。據統計，四季度，上述基金整體虧損418.13億元，每只基金平均虧了1.14億元。但鉅額虧損之下，基金仍死守高倉位，已公佈季報的近200隻可比的偏股基金整體倉位達80.19%，而值得關注的是，四季度，不少基金開始反手做多銀行地産股。

　　季報顯示，去年四季度，多數類別的基金品種實現正收益，但在偏股基金的拖累下，公募基金整體仍報鉅額虧損。

　　偏股基金四季度減虧

　　據統計，去年四季度，截至昨日已披露季報的367隻基金整體虧損418.13億元，其間，偏股方向基金虧損就達441.35億元，其中，股票型基金和混合型基金分別虧損332.63億元和108.72億元。

　　除此之外，其餘各類型基金在四季度則多斬獲正收益，債券型基金當期實現利潤17.58億元，貨幣型基金實現利潤4.38億元，保本型基金也將1.20億元的利潤收入囊中。

　　此外，由於去年四季度市場行情較三季度有所好轉，公募基金的巨虧勢頭在一定程度上受到了遏制。

　　實際倉位穩中有升

　　在三季度大幅減倉後，29家基金的股票倉位在四季度基本穩定，但考慮到四季度A股大跌，上述基金實則主動加倉。

　　據天相投顧統計顯示，截至去年底，近200隻可比的偏股基金整體倉位達80.19%，環比僅小幅下降0.33個百分點，如果考慮到去年四季度滬深300指數大跌逾9%，基金實際倉位穩中有升。

　　其中，混合型基金加倉較為顯著。去年底，封閉式基金平均倉位為72.06%，環比下降0.58個百分點，開放式股票型基金平均倉位高達84.41%，環比下降0.57個百分點，開放式混合型基金平均倉位為75.15%，環比上升0.14個百分點。

　　相比去年三季末，有多數基金公司整體倉位出現上升。據天相投顧統計，去年底在27家基金公司中有多達17家股票倉位環比上升，佔比達63%。其中，浙商基金整體倉位由去年三季末的46.84%大幅升至去年底的85.44%，加倉38.6個百分點，東方基金和國聯安基金緊隨其後，倉位分別從三季末的67.1%和66.57%上升到去年底的84.16%和81.72%。

　　但有部分基金顯得較為謹慎，國海富蘭克林基金四季度減倉11.87個百分點，旗下偏股基金整體倉位從去年三季末的86.64%大幅下降到去年底的74.77%。

　　部分週期行業遭減持

　　從基金公司調倉方向來看，四季度，基金反手做多金融地産股。

　　天相投顧數據顯示，2011年四季度，低估值的金融保險、房地産業和防守性好的食品飲料受到基金青睞，基金大舉增持這三大行業。金融保險業、食品飲料、房地産去年四季度末市值佔基金資産凈值的比例分別較去年三季度末提高1%、0.82%、0.68%。此外，社會服務業和電力、煤氣及水的生産和供應業也受到基金增持。

　　去年四季度金屬非金屬、機械設備、採掘業位居基金減持前三大行業。金屬非金屬被減持最多，在去年四季度末基金資産凈值中，該行業市值佔比較去年三季度末減少1.16%；機械設備和採掘業緊隨其後，較三季末下降0.8%、0.72%。石油化工和批發零售也被減持。

　　不過，整體看，去年四季度末受到基金減持幅度較大的機械設備仍是基金第一重倉行業，去年四季度末市值佔基金資産凈值12.54%；受到基金增持的金融保險行業、食品飲料行業位居基金第二、第三大重倉行業，持倉比例分別為10.67%、10.64%。