新華網上海1月22日電(記者桑彤、華曄迪、楊溢仁)“股債雙殺”的大背景，令兔年的基金市場“哀鴻遍野”：跌幅30%以上的基金層出不窮，3毛、4毛凈值的基金遍地都是。站在辭舊迎新的時刻，相信作為投資者無論是手握重金持續觀望還是深陷泥沼期望解套，都在思考：龍年基金市場會否有轉機？基金投資是進是退？定投虧損了怎麼辦？哪些基金翻盤的機會更大？

　　一問：基金投資該進該退？

　　“2011年我投資的幾隻股票型基金總體從年初盈利20%到目前虧損25%，今年我是該趁市場走高時拋掉以減少虧損還是應該繼續進點降低投資成本呢？”湖南的投資者陳先生問。

　　北京的李女士則是幸運地以較低的投資倉位躲過了本輪市場下跌，她想知道，“龍年是否孕育著基金投資機會，當前是否已到了基金投資抄底的時候？”

　　這是經歷兔年市場低迷的基金投資者提出的兩個典型問題。誠然，投資最理想的狀態就是低買高賣，然而要想做到不易，投資最難的就是時機選擇。

　　要回答上述問題，不得不回到市場本身，宏觀經濟運行趨勢和宏觀政策調控方向一直是判斷股市走向的基礎。展望龍年政策基調和經濟運行背景，穩增長、調結構將取代控通脹、抑房價成為政策著力點。市場在不斷試觸經濟回落的低點來確定股市估值的底線。

　　市場人士常説“通脹無牛市”。“隨著通脹壓力減緩，企業盈利也將迎來拐點，下半年可能出現明顯的回升。”瑞銀證券首席策略分析師陳李説。

　　市場估值方面，節前最後一個交易日上證市場平均市盈率為14.02倍，深證主板市場平均市盈率為18.86倍，處於歷史低點時期。雖然某些行業股票估值仍較高，但整體泡沫水平很低，從估值角度講市場很有吸引力。

　　從資金面看，雖然永不停步的IPO對市場有較大衝擊，但考慮到政策整體屬於偏松，新增信貸逐漸擴大，央行開始釋放流動性，産業資本增持，地方養老金入市，擴大QFII和RQFII的額度，都對市場流動性有長期的利好。

　　在展恒理財基金研究中心分析師呂訓孜看來，一旦經濟運行有起色，在微調的貨幣環境下市場情緒有望回暖，A股估值有望回歸。對於倉位已處低位的基金來説，未來下跌風險有限，目前點位機會大於風險。