□海通期貨投資諮詢部 陶金峰

　　伴隨著價格的跌宕起伏，2011年全球黃金期貨交易活躍，小型和微型黃金期貨表現格外靚麗。對全球20家衍生品交易所38個有成交記錄的黃金期貨交易統計後發現，2011年全球黃金期貨總計成交179,342,019張，同比大增65.97%；按照千克計算，全年總計成交198,443,656千克，同比增長13.93%。2011年，全球共有3家衍生品交易所共計推出4個新的黃金期貨合約上市交易。2011年，黃金期貨年度漲幅達到10%左右，是全球投資市場收益最高的資産之一。

　　分地區看，2011年，美國、印度和日本仍佔據全球黃金期貨市場前三，共成交153,373,058張闔約，佔全球的85.52%；按照成交千克數計算，總計成交187,925,504千克，佔全球的94.70%。無論是按照成交張數計算，還是按照成交千克數計算，紐約商業交易所(COMEX)、印度多種商品交易所(MCX)和東京工業品交易所(TOCOM )仍是全球黃金期貨市場成交量最大的前三家交易所。

　　值得一提的是，2011年4月18日，印度多種商品交易所(MCX)推出了交易單位僅為1克的超微型黃金期貨合約，即“金花”(gold petal)(黃金花瓣)期貨，該合約也是目前全球交易單位最小的場內黃金期貨合約，2011年累計成交31,086,737張，排全球交易量第二。作為全球最大的黃金消費國家，印度黃金期貨市場交易活躍，産品創新層出不窮，既滿足了部分高端客戶的需求，也滿足和適應了部分低端投資者的黃金投資需求，值得中國借鑒和思考。

　　2011年，中國(包括大陸、香港和台灣)黃金期貨總計成交7,995,106張，佔全球的4.46%，是全球黃金期貨第四大成交國，其市場份額有所提高，其份額比2010年提高了1.24個百分點，黃金期貨的交易量和市場份額扭轉了前兩年下降的勢頭，中國黃金市場方興未艾。按照成交千克數計算，2011年中國黃金期貨總計成交7,934,817千克，佔全球的4.00%，其份額比2010年提高了1.88個百分點。

　　2011年，中國黃金期貨市場表現最亮眼的是上海期貨交易所的黃金期貨，而台灣期貨交易所和香港交易所的黃金期貨表現平平。其中，上期所黃金期貨單邊成交7,221,758張，同比暴增112.59%。2011年8月1日起，上期所恢復將黃金期貨合約當日平今倉免收交易手續費，由此刺激黃金期貨進一步活躍。但按照成交張數和千克數的排名，上期所黃金期貨分別由2010年的第7位和第4位，下調至2011年的第8位和保持在第4位。