兔年接近尾聲，龍年孕育新的希望。1月以來，A股市場震蕩反彈，再次回到2300點關口一線。

　　這波反彈是曇花一現還是能複製2009年的小牛市行情？《每日經濟新聞》記者發現，元旦後A股行情結構上似乎和兩年前完全不同——上一次，中小板個股成為領頭羊；而這一次，那些業績優良、市盈率低的公司更受青睞。

　　資金持續流入低市盈率個股

　　巨靈財經數據顯示，1月以來，截至本週四(1月19日)，2330隻個股中共有1239隻上漲，佔比50.78%。漲幅最大的是羅平鋅電(002114，收盤價10.35元)和廣晟有色(600259，前收盤價54.65元)，分別較去年年底上漲54.94%和54.64%。跌幅最大的是金飛達(002239，收盤價6.54元)和藍帆股份(002382，收盤價13.47元)，目前股價已較去年年底下跌了38.42%和43.04%。

　　雖然兩極分化嚴重，但總體來説業績優良且估值相對較低的行業——包括煤炭、黃金、銀行等板塊表現優異；而跌幅較大的多是中小板、創業板高估值品種，特別是去年年末曾被惡炒的環保、文化板塊退潮最快。

　　以有色股為例，這是典型的週期性行業，業績和股價一般隨大宗商品價格劇烈波動，但2011年受地緣政治等因素影響，國際金價連續大漲，A股的黃金股卻不為所動，反隨估值中樞下移而不斷走低。而在今年元旦後的反彈中，他們似乎終於回過神來，短短12個交易日中金黃金(600489，收盤價22.99元)和山東黃金(600547，收盤價34.30元)上漲33.43%和22.54%。

　　另一個數據也可以説明近期資金對低估值個股的青睞。目前兩市市盈率低於10倍的個股共有95隻，元旦後只有2隻出現下跌。其中銀行板塊表現搶眼。3隻市盈率低於6倍的銀行股——

　　交通銀行(601328,收盤價4.83元)、興業銀行(601166，收盤價13.78元)、北京銀行(601169，收盤價9.88元)1月以來漲幅分別達8.30%、11.67%和7.74%。

　　業績不佳前期熱門股退潮

　　某券商策略分析師指出，即使能夠持續，這一波反彈和2009年那一次小牛市的性質都是完全不一樣。“在2008年的暴跌中，大盤股和小盤股一起玩兒完，許多小市值個股甚至跌到2元、3元的低價。而這一次即使經過了2011年大幅調整，許多小市值個股、特別是中小板創業板次新股依然估值偏高、絕對價格偏貴；今年春節偏早，放假期間海外市場照常交易，不確定性較高；另外春節後馬上要開始大規模的年報披露，在這種情況下資金選擇估值較低、業績增長確定性較強的品種顯然更安全。”

　　《每日經濟新聞》記者注意到，一些前期被熱捧的品種——如環保、文化傳媒板塊等，由於缺乏強有力的業績支撐已出現暴跌。昨日，永清環保(300187，收盤價30.65元)公告稱，預計2011年凈利潤下滑10%～25%，而1月以來公司股價已下跌33.36%。當天天舟文化(300148，收盤價20.99元)也公佈了業績快報，2011年凈利潤同比增長13.56%，但公司股價卻以大跌9.17%報收。