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週三A股反身殺跌,創業板竟又殺出新低,極大壓制了人氣,也拖累到其餘個股。收盤滬綜指跌1.39%至2266.38點,深綜指大跌2.66%報837.40點,創業板指慘跌5.71%報623.69點。筆者昨提示了逢高派發,如果投資者一時不認可,那麼在盤中也有機會看出,如此或也能及時抽身。
昨早盤成交量極大,後續買盤和兌現盤大碰撞,這也算正常。然而上午10時之後或就能看出些許下跌徵兆了,因當時成交額驟縮,表明並沒有太多的跟風盤認可這個行情。最晚在下午開盤後也能看出,因成交額縮得更不像話了。大盤只是在殺跌時,成交額再度放出。
商務部公佈,去年12月份外商直接投資(FDI)同比降12.7%,11月為降9.8%。連降兩月多少會有點“趨勢性的拐點”暗示。這條消息是昨上午公佈的,落在一部分機構眼中可能是利空,而且是不輕的利空。
外匯佔款中有熱錢,即所謂金融性質的熱錢,外匯佔款另也有正規渠道的資金。外貿順差就不用説的,自然是正規的,要説的就是這個FDI。FDI是合法資金,規模也更大,不過這和熱錢一樣,要作統計不容易。如果合法資金也要流走,那麼比不合法的熱錢流失更利空,這種情況下,商業銀行的流動性必會更差。
當流動性不足時,股市也不會好到哪去。雖然降準預期、放貸加碼、財政存款投放等因素均能抵消部分衝擊,但其實都有較大限制或隱患。
“降準”只能降有限的次數,如果存準率已降至極低,而情況仍沒改善,就有點麻煩;“放貸”是需要有存款當支撐的,這需要進行利率市場化,需要“表外回歸表內”,金融“觸媒”,而這通常這會利空銀行股;“財政投放”是要有持續的稅收增長來支撐的,這和減稅刺激經濟和內需的客觀要求相矛盾。
這兩天銀行間拆借利息極高,這原本沒什麼,因正面臨需大量現金的春節,且各大銀行可能首季正在“衝貸款”,所以急忙弄錢。不過,如果考慮到以下諸多事件,那就耐人尋味了——去年12月1萬多億元的巨量財政存款投放、年末信貸擴大、M2陡增、首次“降準”、近期不斷的央票逆回購等。
弄出這麼多錢卻仍缺錢,一時很難看懂。筆者認為,外資流失和外匯佔款下降是能部分解釋上述現象的,而這並不能完全由公開數據看出,只能從間接渠道看出。投資者與其看一些數據,不如多看行動,比如最近管理層以極快頻率批QFII。其中隱含著什麼樣的信息,大體應能猜出的。投資者不要以為這僅僅是為股市護盤。
筆者數月前用“難言之隱”這樣的字眼來説上述的外匯佔款事宜,當時也只是猜測,如今卻已基本確認。當時筆者説,我國的3萬億美元外儲看似極多,其實不是。這件事大體只能説到這,投資者不要輕視就是了。
每年春節前一週均有維穩動作,最後一天往往均漲,不知今年如何。投資者不妨視為和往年一樣,所以暫不必太悲觀,即本週股指向上拉抬的機會仍在。操作方面,倉重者不妨減些倉位過節。
節後新股發行或改革,此改革對已上市的中小板及創業板産生些壓制,但該壓力不會這麼大,並不足以將創業板打壓到這個份上。關於創業板,建議只有做足功課的投資者才去參與。
筆者認為,IPO價格太高只是創業板的壓力之一,遠非最大壓力,甚至連大小非減持也非最大壓力,最大的壓力是過度包裝問題。如果沒了誠信,那又何談信心!