國家統計局日前發佈數據顯示，2011年全年國內生産總值471564億元，比上一年增長9.2%。

　　2011年經濟回落符合市場預期，相對於其他國家尤其是處於債務危機的歐美國家，依然好于預期。

　　首先，推動經濟增長的因素之一——投資將繼續保持穩定態勢。數據顯示，全社會固定資産投資比上一年名義增長23.8%。其中，房地産開發投資61740億元，比上一年名義增長27.9%，顯示房地産還將是個投資較快的領域。此外，隨著穩健政策的針對性、靈活性以及調控的前瞻性落實，相關項目的投資依然會保持穩定增長。

　　其次，自去年底以來，推動消費轉型已成為共識，數據顯示，2011年全社會消費品零售總額181226億元，比上年名義增長17.1%。各相關部分及單位都推出了相應的消費增長規劃，商務部以及國家發改委也出臺了促進消費增長的五年規劃。

　　最後是出口。2011年進出口總額36421億美元，貿易順差進一步縮小，對經濟增長的貢獻基本為零，在2012年國際需求持續萎縮的形勢下，凈出口對經濟增長的貢獻也難有改觀。

　　因此，從整體而言，中國面臨的問題其實還在國內，尤其是地方政府債務風險。現在市場關注的“3個10萬億”——10萬億元銀行體外循環資金、10萬億元房地産信貸、10萬億元地方平臺貸款，後兩者都與土地和地方政府有密切關係。隨著房地産調控的持續和土地財政模式的瓦解，地方政府的財政普遍遇到困難，更何況一些地方政府財政已經處於危急狀態。隨著地方政府債務的償還期逐步臨近，在各地土地出讓金不斷萎縮的情況下，地方政府債務違約將有一個集中爆發的時期，這將對銀行體系造成很大威脅，同時也會嚴重動搖市場信心。

　　因此，在經濟穩定增長的形勢下，雖然外部問題會影響到一些增長，但隨著經濟規模的大幅擴張，我們更要進一步推動各方面的改革，例如，消費增長在於社會財富佔有之間的制度安排，地方政府債務風險在於對政府財政收支以及事務邊界的界定等。

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