今日平開後股指再度上攻，衝至2310點遇阻回落，再次衝擊不過後股指直接跳水翻綠，午後跌幅繼續擴大，滬指收盤下挫1.39%，報2266點。什麼原因阻礙股指反彈的？我們認為主要有三大不利因素：

　　1、招商銀行和中信銀行擬發債700億，大量的融資抽血將給股市直接重擊。

　　2、領漲先鋒煤炭板塊全線殺跌，打擊了市場做多人氣。

　　3、中科院預發佈2012年我國GDP增速下降為8.5%左右，對市場利空。

　　盤面上看，板塊出現明顯分化，煤炭板塊出現全線回落、跌幅居前，環保、醫療器械、食品等板塊領跌。個股方面也是漲跌參半，但很多個股都出現衝高回落，部分強勢品種打開漲停板而直接回落，尤其是煤炭股和部分有色股更是低開低走，可見投資者目前一定要對手中股區別對待，對於弱勢股反彈後應該堅決出局！

　　技術面來看，由於昨日漲幅過大，短線修整成為必然，不過各個技術指標依然向好發展，同時股指調整連5日線都沒碰觸，説明屬於強勢調整，主要在於修復昨日超買的技術指標。

　　不過由於上面不遠就是60日線的壓制，同時2300點關口套牢盤依舊沉重，很難一下子逾越，在此調整一下比較正常。好在今日成交量沒有萎縮而是繼續溫和放大，説明下方承接盤有序買入，場外資金的不斷入場將給股指提供再次上漲的動力。而此次回落調整正好給了兩類潛力股再次買入的好時機！　

　　知名券商看龍年市場

　　揮別2011年，2012全球市場不確定性因素猶存，國內通貨膨脹形勢得到改善，經濟轉型進入深水區。在這樣的背景下，A股市場能否扭轉疲態，未來有哪些熱點能給投資者帶來超額收益呢？本報綜合知名券商年度投資策略，供投資者參考。

　　券商投資策略報告普遍認為，2012年較為確定的宏觀環境是通貨膨脹下降與經濟減速。

　　安信證券認為，2011年四季度到2012年上半年，較為確定的趨勢是通貨膨脹下降與經濟減速。受到房地産和出口投資下滑的拖累，明年一季度GDP的增速可能落在8.1%-8.3%的區間內。

　　對於2012年的物價走勢，部分券商認為，CPI和PPI同比漲幅仍將繼續下行，其中PPI可能出現負增長的局面。

　　中信證券認為，2011年12月CPI漲幅為4.1%，PPI漲幅為1.7%，符合市場預期。雖然食品價格由於季節因素而出現上漲，但隨著全社會需求的逐步回落，整體物價水平呈現明顯下行趨勢，季節調整後的CPI已經呈現通縮態勢。從生産資料價格看，由於海外經濟難以加速復蘇，大宗商品價格整體穩中有降，PPI同比漲幅可能在2012年3月、4月份出現負增長。

　　政策面：貨幣微調與財政積極

　　通脹壓力的逐步放緩為政策放鬆預留了更多空間，業內人士預計，今年的貨幣政策有穩健但偏向寬鬆的傾向。不過，近期仍會以微調為主，降息的可能性不大。對於春節前存款準備金率是否會調整，目前業內仍存在分歧，但可以確定的是，下調存款準備金率只是時間問題，並且今年存款準備金率會多次下調。

　　中信證券認為，財政政策趨於積極，定向寬鬆政策出臺，新興産業規劃繼續推出。一季度存款準備金率有再度下調可能；地産政策變化在2-3季度。中金公司認為，曠日持久的歐債危機演化進程或使得資本外流及外匯佔款趨勢性下降；國內貨幣政策放鬆趨勢隨著存款準備金下調而確立；但貨幣增長的困局壓制流動性大幅放鬆的預期。2012年市場資金仍舊會供需失衡。安信證券認為，全年存款準備金率預計下調三至四次。

　　投資主題：券商熱捧三大板塊

　　通過對知名券商的策略報告進行梳理，從三條主線梳理出2012年券商最看好的行業。

　　多數券商2012年看好“消費升級”相關行業。基於全球經濟景氣下行時期，謹慎和防禦成大多數券商的主要投資基調。多家券商認為，在全球經濟衰退的局面下，消費板塊仍然能保持平穩的業績表現，甚至能在一定程度上受益，消費板塊防禦性使得其具有一定的投資價值。

　　不少券商同時配置“大消費”+“結構轉型”，在配置了防禦性大消費板塊的同時，積極參與調結構的亮點行業。其中節能環保行業成為2012年最被看好“經濟結構轉型”行業。

　　也有一些券商給出了配置週期性行業的建議。在低估值、低成長的行業中，推薦金融、地産、汽車、交通基礎設施和高壓一次設備等行業。不過大多數數券商都提醒，配置低估值行業存有階段性交易機會和估值修復行情，配置上建議低配。