交通銀行首席經濟學家 連平

　　去年GDP增速連續4個季度回落，主要原因是外需和投資增速放緩。預計投資和出口增速下滑趨勢2012年仍會延續，經濟增速相比2011年將繼續放緩。

　　2012年受政策推動、收入增長和物價漲幅回落影響，消費需求將保持平穩增長。前兩年建設的大量保障性住房可能在今年逐漸交付使用，從而刺激一部分與住房相關的消費需求。外需放緩與經濟增速回落將促使政府推動社會民生與基礎設施投資的增長，並促使消費保持穩定增長。

　　當前我國面臨的風險應關注兩個方面：一是短期資本階段性迅速流出的風險。未來歐洲債務危機持續發作、美元階段性走強、對中國經濟“硬著陸”的擔憂以及人民幣貶值預期，都有可能推動短期資本階段性的快速流出，進而給外匯、房地産、股票市場帶來波動。

　　二是地方政府債務的局部性違約風險。2012年是地方政府償債的高峰年之一。隨著我國經濟增速進一步放緩、房地産市場面臨較大的調整壓力，今年地方政府的財政收入增速可能會明顯放緩，不排除部分地方政府，尤其是地市級以下的政府到期債務償還出現困難的可能性。