[導讀]投資出手兇狠，待人低調溫和，在堪稱最複雜的醫療投資領域，這種雙重性格讓俞熔的投資整合如魚得水

　　文︱本刊記者 趙奕 編輯︱王琦

　　對於體檢行業來説，2011年是分水嶺，這一年，美年與大健康合併成立“美年大健康”，行業第三名和第四名通過重組躍居第一，這是自愛康網與國賓醫療2007年重組後，國內體檢行業最大一起並購。按照美年大健康董事長俞熔的看法，體檢行業美年大健康、慈銘、愛康國賓三分天下格局已定。

　　合併前，幾乎沒有人注意俞熔，他不是圈子中的人。四年來，慈銘和愛康國賓是體檢行業中被人提的最多的兩家，很多人覺得這是“穩定”的雙寡頭格局，但俞熔進場“攪了局”。

　　70後的俞熔外表文弱實際卻是個“狠”角色，他的另一重身份是天億投資集團公司（以下簡稱“天億投資”）董事長，這家成立於1998年的投資公司，旗下的4隻基金（規模共計30億元），已經投資了包括雷柏科技（002577.SZ）等8家上市公司，投資範圍涉及房地産、高科技、農業、證券、環保等多個領域。

　　現在，俞熔在公司內部力排眾議，將錢從眾多回報頗豐的行業中退出來，轉而集中投向醫療健康行業。天億投資把一半力量花在了醫療健康領域。

　　2006年，俞熔創立了美年健康，此後一路依託並購形成了現在的規模。2011年，合併而成的美年大健康在全國的分支將擴大至100家，而到2014年將會是200家，那是俞熔給美年大健康上市定下的日期。

　　體檢行業在SARS肆虐以後，開始在國內慢慢發展起來，但短短十個年頭，已經進入“寡頭”時代。美年大健康的門店數量目前為49家、慈銘39家、愛康國賓22家，牌照、選址、人力資源、客戶等讓規模更小的體檢機構越來越難以生存。

　　這並不是盲目擴張，俞熔算過一筆賬，中國有283個地級市，374個縣級市，美年大健康、慈銘、愛康國賓遠不能滿足市場需求，與俞曾經涉獵的産業相比，健康産業藍海一片。

　　“整個大健康未來的産業形態怎麼搭，我應該比競爭對手説得更清楚。”在上海小木橋路的美年大健康總部，俞熔用手勢在空中比成一個屋頂狀。

　　“體檢行業魚龍混雜，美年大健康卻與眾不同，這和俞熔的經歷有關，他做投資的企業多，管理比較國際化。我印象比較深刻的是公司的IT系統，比如它的候診系統與IT就整合得比較好。”漢深醫療董事長郭凱對《中國企業家》表示。

　　讓郭凱看重的這套IT系統能夠反映俞熔的做事風格。他先是考察了台灣的美兆體檢（業內候診系統最好的公司），此後又仔細學習了蘇寧，俞熔覺得蘇寧已經把連鎖做到極致，IT系統在其中一定功不可沒。俞做事喜歡研究清楚再動手，一旦動手他就以最高的標準要求自己。

　　在學習完美兆體檢和蘇寧的同時，俞熔覺得未來發展的模板則是百度，按照美年大健康現在服務的規模，每年接待人數200萬，這個數字五年內將達到1000萬。而中國城市人口2011年逼近7億，其中亞健康人群佔比70%，達5億，其中僅有20%的人群享受定期體檢服務，即1億人，這批人不僅意味著體檢行業增長空間巨大，也成了醫療健康産業的流量。

　　未來醫院不再是“入口”，而體檢機構才是。把住這一入口，把住這些流量，就有機會成為整個醫療健康産業的“百度”。

　　俞熔與健康産業結緣並非巧合，他的創業想法與出身背景有關係，他父母是西安交大的教授，一直希望其以實業報國。不過，俞熔並不是一開始就找對了進入醫療健康産業的門徑。俞熔第一份工作是一家房地産公司，在上海閔行、徐匯等地做了一些項目後，完成了原始積累。做房地産多年後，俞熔發現房地産不能帶給其成就感，他最多就算個賺了些錢的商人，於是開始有意識地嘗試其它行業。到1998年，大學畢業剛剛五年的俞熔開始涉獵投資。

　　2004年，天億投資成立了子公司天億醫療，作為健康産業的投資平臺，當年就投了上海國際護理學院，以失敗告終；2005年，與上海第九人民醫院合作收購杭州市整形醫院，斥資4000萬元，後因競爭對手中信資本加入，報價提高一倍，又以失敗告終。

　　俞熔在醫療健康産業第一筆成功的投資要回溯到2006年，當年天億醫療從上海市衛生局手中接過了國賓體檢20%的股權。彼時，國賓在上海市西康路開設了第一家體檢中心，年營業額達到4000多萬元，利潤1000多萬元。“從這個時候開始，我對體檢行業有了相當程度的了解，因為我們（天億投資團隊）近距離地觀察了一下。”

　　俞熔的“觀察一下”顯然是謙虛了，他當年就成立了美年健康，在健康體檢行業佈下一子，不過彼時，俞熔並沒有把體檢提升到目前的戰略高度來對待。

　　同樣是2007年，醫療投資掀起一股熱潮，九鼎、建銀國際、啟明創投等都成立了專門針對醫療保健領域的基金。根據清科研究中心的統計，2007年全年，投入在這一領域的PE和VC總和為9600萬美元，而2011年1－9月，這一數字達到了35億美元，四年翻了40倍左右。

　　有了前車之鑒，俞熔後來的投資變得謹慎，“兩三年間我們大大小小的項目也看過不少，包括醫院管理公司、託管醫院、中醫連鎖，我的感覺是醫療行業，大家在門外看都覺得不錯，真正適合民營資本介入的領域卻不是太多。”

　　幾經比較後，俞熔又一次審慎出手，他決心做大美年健康，這時已是2008年，距創立美年健康已經兩年時間，於是他又開始四處挖人。

　　“負責”的態度，貫穿了俞熔工作的始終：挖人時，他談事業的風險和談事業的前景一樣多；工作時，他要求自己和要求別人一樣多；待人時，他對各種身份的人都非常親和。至今俞熔還保持一個習慣，如果應酬晚，會讓司機先回家，自己打的走。

　　美年大健康市場總監崔嵐記得，2009年春節，當時美年大健康挖來了許多高管，年會大家濟濟一堂，俞熔逢人就敬酒，臉上挂著爽朗的笑。“他喜歡用自己的事業吸引很多朋友來，通過自己的努力，把朋友們都照顧得很好。”

　　不過，俞熔有著典型的“兩面性”：工作和生活截然相反，在生活這一面，他非常“粗糙”。“我們一起出去吃飯，絕對不能讓俞熔點菜，總是很難吃。”一位俞熔的摯友告訴《中國企業家》。

　　這種低調、溫和的性格讓他受益匪淺，美年大健康崛起靠並購，而並購需要兩家企業深度融合，俞熔比較容易獲得對方的認可。而從另一方面來看，體檢往往涉及地方政府、醫院等複雜關係，“棱角沒那麼分明”的俞熔，更易為各種“力量”所接受。最後，投資基金中的各方力量擰成一股繩，一位“跋扈驕傲”的管理者反倒會壞事，俞熔能夠輕鬆將各派的意見統一起來，比如説轉投體檢業。

　　現在，天億投資旗下分別創設有慧眼、匯智、中孵、中衛、匯智新醫藥等5隻基金（其中“慧眼”已經結束），這些基金從投成熟期、中早期都有，孕育了8家上市公司，成績頗豐。

　　“作為一個純財務的投資機構，沒有長期的競爭力，就算你現在上了10家又怎樣？以後的評價就是你掙了些錢，這兩年的投資不完全是靠專業水平，這個行業，很多靠人脈關係，靠運氣。我覺得PE要經歷劇烈洗牌，我們要提早把自己導向一個投資週期比較長，需要耐心的行業。”

　　於是，到了2008年，俞熔在實業和投資兩條線路上有了交集，那就是美年健康。在俞的不懈努力下，天億投資旗下一半的錢調轉方向，開始圍繞“健康”做文章，作為打造“平臺”的措施，俞熔甚至已經開始把目光放在周邊産品上。

　　如果按照一家普通的體檢中心的投資在500萬－2000萬元不等，以2014年的目標200家計，俞熔預計美年大健康需要投入10億元左右。對於天億投資來説，這部分資金可以自行解決。美年大健康計劃2014年把年銷售額做到超20億元，利潤超2億元。“我們對融資並不那麼著急，希望把盤子做大一點再上，定的目標起碼是中小板，爭取上主板。”