岳陽林紙定增縮水 林漿紙一體化風險大

　　岳陽林紙近日發佈的最新的定增預案顯示，公司擬發行股票不超過2億股，發行價格5.34元/股，較公司停牌前的股價4.68元高出14%。公司控股股東泰格林紙將採用現金認購全部定增股份。

　　岳陽林紙本次擬募集資金總額將不超過10.68億元，全部用於補充流動資金和償還銀行貸款。本次定增完成後，泰格林紙持有岳陽林紙股權的佔比將由22.48%上升至不超過37.34%，其控股股東地位將進一步增強；同時，全力實施“林漿紙一體化”發展戰略。

　　儘管控股股東泰格林紙承諾全額包攬認購，但岳陽林紙的新版再融資方案仍可能泡湯，主要障礙正是公司與實際控制人中國紙業之間存在的同業競爭（中國紙業旗下擁有粵華包B、冠豪高新和岳陽林紙3家紙業類上市公司）。一位投行人士分析，目前再融資有與解決同業競爭挂鉤的趨勢，一旦同業競爭問題未能妥善解決，再融資可能難以通過監管部門的審核。

　　另外，據業內人士分析，“林漿紙一體化”風險很大，岳陽林紙前任掌門人王祥掌就倒在“林漿紙一體化”擴張路上；漿紙一體化可能契合産業實際，而林紙一體化則受制于林地産權無法確權、林地回收困難等政策和現實因素，並不具有可操作性。【專題鏈結：岳陽林紙定增縮水 林漿紙一體化風險大】