解讀人：北京科技大學教授 薛濟來

　　2011年四季度中經有色金屬産業景氣指數為101.6點，從景氣指數來看，有色金屬行業仍延續平穩發展的趨勢。但是，有色金屬需求疲軟的現象明顯，價格在波動中呈下行趨勢。受房地産、汽車、家電等重點行業影響，2012年有色金屬市場需求難見反轉，但産業結構調整步伐加快等積極因素仍有利於行業長期向好發展。

　　中經有色金屬産業景氣指數報告顯示，四季度有色金屬行業出廠價格漲幅較上季度減少15.2個百分點，價格水平下降幅度較大，已低於10年平均值。

　　從全球範圍看，有色金屬消費多來自建築住房和交通運輸市場。上一個經濟高潮期，由於全球房地産投資火熱、汽車銷量劇增，大量需求的刺激，過分推高了國際有色金屬價格，為今日的回落積累了勢能。

　　2011年，房地産銷售低迷導致新開工增長緩慢，對有色金屬建材需求呈小幅度萎縮。同時，受鼓勵政策退出、上年基數較高和北京等城市限購等因素影響，2011年我國汽車産銷增速大幅回落，中汽協最新統計顯示，四季度銷售汽車486.9萬輛，同比下降0.66%。上述兩大市場的萎縮主導了有色金屬需求的疲軟。

　　有色金屬的金融屬性使其價格波動還易受國際金融形勢影響。由於全球股市跳水，融資趨於困難，引發了石油、金屬等大宗礦産品價格下降；同時，投資者信心受到打擊，主要有色金屬期貨價格下行，進而催化實體價格下滑。當前，我國有色金屬生産企業虧損面增大，特別是一批以出口為主營業務的中小企業陷於困境，部分大型有色金屬央企利潤也呈下滑趨勢。

　　2012年有色金屬需求仍難見大的增長。中央經濟工作會議仍然強調“堅持房地産調控政策不動搖，促進房價合理回歸”，被業界解讀為2012年房地産行業的政策基調；車市若無政策調整仍會保持低迷，家電行業增速放緩導致對有色金屬的需求也將減少。從國際市場來看，目前歐元區實體經濟形勢仍然嚴峻，財政緊縮政策的執行、全球經濟復蘇放緩，將拖累歐元區經濟增長；截至2011年11月底，美國房地産市場復蘇乏力，這些都制約了有色金屬的國際需求。

　　但市場中仍有積極因素存在。保障性住房能部分彌補商品房帶來的有色金屬消費減少，若按照“十二五”規劃的保障房建設要求，預計對鋁的需求量年均將在33.72萬噸左右；汽車和家電兩市場基數巨大，對今年有色市場需求仍會提供一定的支撐；電網投資建設將成為今年及未來銅消費的一個重要看點，2011年11月電網建設完成投資3114億元，同比增長21.1%，預計“十二五”期間電網投資或帶動2200萬至2500萬噸的銅消費，年均450萬噸左右。

　　産業結構調整步伐的加快也將有利於有色金屬行業長期向好發展。中央經濟工作會議提出，要著力推進産業結構優化升級，進一步淘汰落後産能。工信部2011年12月下達“十二五”期間19個重點行業淘汰落後産能目標任務，含淘汰電解鋁90萬噸，銅冶煉80萬噸，鉛（含再生鉛）冶煉130萬噸，鋅（含再生鋅）冶煉65萬噸，其中電解鋁淘汰落後産能增幅為38.5%。