養老金入市的鼓點越來越急。12月15日，中國證監會主席郭樹清在一個公開場合表示，我國目前大約有2萬億餘額地方養老保險金和2.1萬億住房公積金餘額，如果將這些資金進行統一管理，學習全國社保基金投資股市獲取收益，無論是對個人、政府還是資本市場均大有好處。

　　而在12月20日，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍在20日舉行的中國社科院社會保障國際論壇上回應説，非常支持醞釀建立基本養老保險基金投資運營機構，以一定的比例投資股票。金融高官的頻頻放風，被一些市場人士解讀為“中國版401K計劃”的出爐步伐正在加快。

　　與戴相龍掌管的全國社保基金保持9.17%的年均投資收益率相比，基本養老保險基金的收益率則低得多。到2010年底，分散在各省的基本養老保險基金結余約1.5萬億元，由於90%存入銀行，10年來年均投資收益率不到2%，低於年均通貨膨脹率。

　　“全世界養老保險金幾乎都投資股票。我國的基本養老保險基金也要進行投資運營，以一定比例投資股票，使其保值增值。全國社保基金投資股票的比例不超過40%，基本養老保險基金可能再低一些。”戴相龍説。

　　並非“中國版401K”

　　金融高官的密集放風顯然是有的放矢，養老金入市似已成定局。事實上，“十二五”規劃就提出，“積極穩妥推進養老基金投資運營”。中國社科院剛剛發佈的《2011年中國養老金髮展報告》也指出，國家可能成立投資管理公司來管理運營基本養老保險基金。報告建議，國務院有關部門對地方管理的基本養老保險基金和中央財政集中的全國社會保障基金的投資管理體制進行統一研究，統一決策。

　　據證監會有關部門負責人表示，地方養老保險基金可學習全國社保基金的做法，市場化選聘專業的投資機構。此外，加上住房公積金的結余，以及財政盈餘，都可以成立一個特殊的基金來運作。證監會已就推動養老金、公積金等投資股市和有關部門進行了溝通，並已計劃研究出臺一攬子稅收優惠政策。

　　在一些市場人士的解讀中，養老金有望入市意味著“中國版401K計劃”出爐步伐正在加快。不過，在一些社保專家眼裏，所謂“中國版401K計劃”是一種誤讀。

　　“戴相龍和郭樹清説的是基本養老保險，這不是‘中國的401K計劃’。半年前就有媒體報道稱，要建立‘中國版的401K計劃’。當時我就説，中國已經有了，即2004年就開始實施的企業年金制度。”社科院世界社保研究中心主任鄭秉文告訴時代週報記者。

　　401K計劃，是指美國1978年《國內稅收法》第401條K項的規定。按該計劃，企業為員工設立專門的401K賬戶，員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養老金賬戶，而企業一般也為員工繳納一定比例的費用。員工自主選擇證券組合進行投資，收益計入個人賬戶。員工退休時，可以選擇一次性領取、分期領取和轉為存款等方式使用。

　　據鄭秉文解釋，中國的企業年金前身是建立於1991年的企業補充養老制度，2004年原勞動和社會保障部將其投資運營模式作了較為徹底的改造，採取了DC型(繳費確定型)信託制的模式，其基本要義、制度框架、投資模式等均與美國的401K相差無幾。可以説，2004年是“中國版401K”的“元年”，它已存在7年之久。

　　社科院人口與勞動經濟研究所副所長張車偉也對時代週報表示：“401K和我國的基本養老保險制度不是一回事。401K計劃類似于我國的企業年金制度，但企業年金目前覆蓋面很小，我國大部分人沒有401K性質的養老保險。”