中國經濟網北京1月16日訊 近日降級風暴瀕臨歐元區，9個國家主權信用評級遭標普下調，歐債問題再度引發關注。由此，引發直接反應，歐元對美元應聲下跌，跌幅超過1%，盤中一度跌至1.2624美元，成為一年多來的新低。歐債問題的未來發展會讓世界經濟出現怎樣的變化？當務之急如何化解歐債危機的方法？復旦大學經濟學院副院長、金融學教授孫立堅昨日發表博文就此提出看法：

　　孫立堅表示，從某種意義上講，標普觸動了歐洲融資能力不斷惡化這根最脆弱的神經。很顯然，一旦意大利等債務大國陷入到孤立無援的違約境地，那麼，歐元區出現的這場風暴一定會超過97年在東亞發生的新興市場的區域型金融危機的厲害程度，那時必然通過貿易、實物投資和資本流動以及市場信心等各個渠道重創世界經濟目前還處於疲軟和緩慢的復蘇格局。

　　其次，這次標普的信用級別下調，不僅破壞了EFSF的信用基礎，增加了歐債國家的市場融資成本，而且，更會觸動歐洲銀行業的恐慌性資産組合的調整，尤其會減少對法國和奧地利債券的需求比例。隨之而來的美元和日元的攀升以及全球資本市場市值的重挫局面也會跟隨它們資金的移動此起彼伏。作為美國的債權大國，國際收支的順差大國和相對經濟增長處在高位的世界第二大經濟體中國也可能會無奈的扮演起國際資本的“避風港”。香港等離岸市場人民幣波動的迅速增加也會立刻影響到人民幣整體的穩定和中國人民銀行干預外匯市場的頻度和難度。

　　再者，國際貨幣基金組織和海外資金援助的動力和達成共識的可能性正在隨著歐債國家緊縮財政的壓力加大和公共投資與創造就業機會能力的下降而變得越來越弱。

　　孫立堅稱，解鈴還需繫鈴人。歐債危機當務之急的解決方法只剩下三張“非傳統的牌”可打，第一張可打的牌就是歐洲央行必須忍痛放棄盯住通脹單一目標、維護歐元信用的“常規態度”，堅定不移地向金融機構及時投放流動性，而“幣種”的選擇用美元和日元最好。第二張牌就是儘快需要立法和各國公民的投票來認可“歐洲穩定機制”(ESM)存在的合法性，其操作宗旨就是規定任何歐元區的成員國都要按比例拿錢出來形成資金池，當然這種類似“存款準備金制度”的強制性做法不會受美國三大機構的信用評級結果的左右。第三張牌就是迅速將民間企業、各國政府機構和國外債權大國聯合起來，通過開放貿易和投資的渠道以及降低其中的準入壁壘，來迅速獲取海外“貿易信用”支撐的資金援助。

　　作者介紹：

　　孫立堅，復旦大學經濟學院副院長、金融學教授。

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