中央經濟工作會議于12月14日在北京召開，會議指出：全面分析當前國際國內經濟形勢，深刻闡述明年和今後一個時期經濟工作必須把握好的重大問題，明確提出明年經濟工作的總體要求、大政方針、主要任務。朱大鳴發表博文表示明年經濟將步入下行區間，主要表現在以下四方面。

　　一、明年股市將會經歷磨難期

　　十年前股市2245點，又跌破這個點位，等於十年考了一個鴨蛋。中國股市為什麼這麼爛，很大程度上是中國股市是個圈錢市場，上市的公司報表很多都有問題，還有的公司基本上將股市當做提款機，錢不夠花就增發股票，大小非成本極低，甚至是“以紙換錢”。股市本身的目的是為實業服務，為投資者提供渠道，現在變成了填窟窿、騙錢、賭博、投機盛行的爛攤子。只有從根本上修正這些漏洞，中國的股市才能走向價值投資的通道，既利於公司融資，又利於投資者投資，否則，只能是一個垃圾市場。

　　二、房地産整體利空

　　中央經濟工作會議指出，“要堅持房地産調控政策不動搖，促進房價合理回歸，加快普通商品住房建設，擴大有效供給，促進房地産市場健康發展”。總基調沒有多大變化，不變化就可以視為利空。因此，房地産方面的定調，對於房地産來説，整體上是利空的。如果政策不但不逆轉，反而更加嚴厲，明年樓市的前景不容樂觀。

　　三、貨幣政策趨向寬鬆

　　今年中央經濟工作會議定調為，“繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”，“保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，增強調控的針對性、靈活性、前瞻性”，並強調要突出把握好“穩中求進的工作總基調”。貨幣政策和財政政策要根據形勢變化而變化，如今定下來的只是一個總基調，如果國際經濟形勢發生巨大的改變，這種定調可能會繼續朝著寬鬆的方向發展。

　　四、民營企業還將繼續面臨重大的考驗

　　民營企業的問題主要有三點：一是人民幣升值和人力、資源成本的升值導致利潤減少，越做越虧。第二在融資方面，貸不到款，往往陷入高利貸的陷阱裏，被吃掉。很多資本不願意做實業，搞金融放高利貸還不費事，“利潤”還很高，誰願意去搞實業。日本和美國就這樣，金融資本逐步擊潰了他們實業，我們要警惕這一點。第三，沒有新領域可以做，民間投資新36條遇到了玻璃門，壟斷資本和權力資本把持著市場，他們沒有多少出路。

　　作者簡介：

　　朱大鳴 工商管理博士，中國資深財經評論人，企業家。全國工商聯房地産商會房地産經理人聯盟副主席，全國工商聯房地産商會常務理事，上海市普陀區區政協委員，上海春之聲集團董事長。