溫總理在全國金融工作會議上提出深化新股發行制度市場化改革後，新股發行改革從何處入手成了資本市場的最熱話題，註冊制、存量發行、控股股東之外的限售股鎖定期縮短等建議鋪天蓋地。

　　其實，新股發行改革從何處入手以及如何展開，最重要的是改革的立場。新股發行改革如果想取得成功，管理層必須站在股民一邊。

　　日本小説家村上春樹先生有一篇著名的演説詞叫《永遠站在雞蛋一邊》——“在高大堅硬的墻和雞蛋之間，我永遠站在雞蛋那方。無論高墻是多麼正確，雞蛋是多麼錯誤。”如果説股市裏也有高墻和雞蛋的話，高價發行、限售股兌現、權貴資本的突擊入股、內幕交易等就是一道道高墻，而被它們壓碎的股民則是雞蛋。

　　當多數股民虧損到傷痕纍纍，對市場厭惡到極點的時候，每一枚脆弱的“雞蛋”都是值得憐憫的。而且，站在弱者的一邊去改革，也不僅僅是因為同情。想想擲地有聲的“讓群眾擁有財産性收入”，聽聽信誓旦旦的“股市迎來黃金十年”，算算股民為國企改革和經濟發展做出了多少貢獻……新股發行改革必須站在股民一邊。

　　站在股民一邊來改革新股發行體制，首先要做的就是停止目前的新股發行。過去兩年，A股融資額全球奪冠，如今機構投資者更是拒絕參與詢價，還有投資者要聯合起來抵制新股申購和上市。在這樣的情況下，管理層就應該給市場休養生息的時間。

　　站在股民一邊來改革新股發行體制，還需推出集體訴訟制度，對那些涉嫌欺詐上市和發佈不誠信信息的上市公司出重拳，把害群之馬罰個傾家蕩産。僅僅呼籲上市公司和股市裏的強者講道德和責任是不夠的，過多的緩刑判罰也讓股民很受傷，集體訴訟制度才能讓股民有尊嚴、有保障。

　　當股民已經開始“以卵擊石”時，管理層必須嚴肅地思考和審視是不是股市中的“高墻”建錯了地方、是不是應該拆除，而不是眼看著“雞蛋”粉身碎骨。

　　□李允峰(山東高校教師)