本報記者 李波

　　上周前半段受到中央金融工作會議召開利好的推動，市場成交量得以有效放大，指數快速上漲，但後半周由於經濟數據的不樂觀，市場謹慎情緒再度升溫。有分析人士預計，陸續將公佈的經濟數據應該不會令投資者滿意，市場可能會維持震蕩格局。另外，部分權重股連續實現主力資金凈流入，一方面暗示短期市場向下的空間較小，另一方面也表明機構主力開始了長線佈局。

　　市場或維持震蕩格局

　　滬指上周上漲3.75%，而深成指上漲4.59%。成交量方面，滬指全周成交3554.19億元，深市成交量為3143.98億元，兩市日均成交量快速回升至1500億左右水平。

　　根據北京創贏提供的主力資金分類賬戶統計，上周滬市主力成交2609.49億元，其中流入金額1335.59億元，流出1273.90億元，凈流入資金61.69億元；而散戶成交932.17億元，其中流入金額461.48億元，流出470.69億元，凈流出資金9.21億元。深市主力成交金額為946.66億元，其中流入477.40億元，流出469.26億元，凈流入資金8.14億元；散戶成交總額為2190.23億元，其中流入1094.27億元，流出1095.96億元，凈流出資金1.69億元。

　　上周市場的反彈主要是前兩個交易日連續大漲，市場成交量得以有效放大，甚至接近此前一週市場成交量的兩倍。面對這樣的市場走勢，有分析人士指出，從此輪反彈啟動的邏輯上來看，主要是因為中央金融工作會議的召開引發政策溢價，以及2011年12月信貸數據平穩運行，緩解了資金面的緊張狀況，再加上養老金入市的利好傳出，令市場緊張情緒得以緩解。不過，這些利好都需要經濟數據作為實證支撐，如果利好沒有落到實處，上漲將難以持續。實際上，上周後半段市場的震蕩以及週五的下跌，已經表現出在預期落空後市場的失望。

　　近期市場的走勢還將和經濟數據的公佈有較為密切的聯絡。2011年12月我國進出口增速延續此前下行趨勢，雙雙創下兩年多來的低點，海外需求仍趨於疲軟，國內投資下滑、消費不旺造成進口不振，而今年世界經濟形勢總體仍較為嚴峻，國內外環境變化對中國外貿的影響還在繼續發展。在這樣的狀況下，預計陸續將公佈的經濟數據應該不太樂觀，謹慎情緒或再度升溫，市場可能會維持震蕩格局。而如果經濟數據低於預期，預計市場會繼續向2200點處尋求支撐。

　　權重股估值修復或延續

　　在上周市場震蕩上行的狀態下，主力資金板塊流向再次出現變化。從行業板塊資金流向來看，據北京創贏提供的主力資金板塊流向顯示，上周主力資金凈流入較多的有銀行類、有色金屬、通信、運輸物流和外貿，凈流入資金26.52億元、14.09億元、11.06億元、10.02億元和8.16億元；主力資金凈流出較多的行業板塊有化工化纖、醫藥、電子信息、計算機和汽車類，凈流出資金9.48億元、9.11億元、7.33億元、6.43億元和6.36億元；從概念板塊資金流向來看，上周主力資金凈流入的有鋰電池、稀缺資源、海南、新材料和鐵路基建等概念股，分別凈流入資金12.53億元、11.01億元、7.90億元、7.65億元和6.38億元；資金凈流出較多的是數字電視、新上海、航天軍工、節能環保和3G概念股，分別凈流出5.40億元、5.34億元、5.12億元、4.82億元和4.76億元。

　　上周在市場反彈的狀態下，板塊主力資金流量並未出現想象中的極大放量，不過銀行和有色等權重板塊依舊力挺大盤。對於這樣的主力資金流向，有分析人士指出，部分權重股連續實現主力資金凈流入，説明當前權重板塊正在逐漸進行估值修復，這一方面暗示了短期市場向下的空間較小，另一方面也暗示了機構主力依舊開始了長線佈局。短期來看，這樣的特點在春節前還將延續。