在前期股指高舉高打之後，機構分歧有所加大，昨日深滬交易所公佈的最新數據顯示，1月12日兩市共有239隻個股、基金被融券賣出。其中深市有86隻，滬市150隻。其中，深100ETF融券賣出158.87萬股，居深市首位；50ETF融券賣出269.76萬股，居滬市首位。近期資金面再度緊張，對於股指的反彈行情形成制約。

　　受制于資金面的制約，以及市場對於政策利好預期有所弱化，早盤股指平穩開盤之後，在中小盤股票再度殺跌引領下面臨進一步回落調整壓力，滬指跌破5日、30日均線支撐，而中小盤個股跌幅進一步加劇，中小板綜指下跌幅度高達3.54%，創業板指更是下跌了5.58%，對短線市場形成較大衝擊。板塊上看，前期漲幅較大的板塊如計算機、建材、國防軍工以及電子元器件等板塊跌幅居前，傳媒、電力設備、通信等板塊也都遭遇相當幅度的調整，兩市表現相對抗跌的則依然在於銀行、煤炭以及石油石化等低估值板塊之上。總體而言，個股呈現普跌格局，前期漲幅較大個股面臨較大獲利回吐壓力，市場成交量再度萎縮。

　　總體來看，資金面及政策面的預期無疑成為影響近期股指走勢的關鍵性因素，正是其相關預期的改善導致了本週前兩日股指的大幅放量反彈，然而，近期市場資金利率再度高企，年底前資金面緊張格局再度有所升溫，而央行下調存款準備金率的預期卻隨著時間推移日趨推後，利好預期淡化下，市場情緒再度謹慎，加之對於中小盤個股依然存在較大的業績擔憂，創業板今年鉅額解禁壓力也使得其估值被進一步壓縮，這就意味著，後續而言中小板個股或將面臨繼續探底風險，但是，權重股走勢明顯偏于強勢，其即使補跌，空間也相當有限，因此，股指總體仍處底部區域，但短期震蕩或將有所加劇。建議節前可維持一定謹慎，靜候節後消息面明朗，逢低可繼續關注低估值品種機會。