珠江啤酒擬定增22億 多因素致前景難料

　　珠江啤酒1月5日公告，為實現公司總部搬遷和産能合理佈局，同時進行技術改造升級和調整産品結構，公司擬以不低於10.37元/股的價格，非公開發行不超過2.15億股，募集22.13億元擴産。其中，13.43億元將用於建設廣州南沙珠江啤酒有限公司二期年産100萬KL啤酒項目，3.7億元用於建設湖南珠江啤酒有限公司首期年産20萬KL啤酒項目，5億元用於補充流動資金。

　　南沙珠啤二期年産100萬KL啤酒項目完成後，公司總部産能將實現整體搬遷，淘汰落後設備，並對生産線實行純生化、無菌化升級，實現産品結構優化；此外湖南珠江啤酒有限公司首期年産20萬KL啤酒項目建成投産後，將實現地産地銷，這也是公司實施“南固、北上、西進、東拓”發展戰略的一部分。

　　但是有分析認為，解決資金緊張的問題，是珠江啤酒此次急於再融資的一大動因。對比此前公司IPO募資金額及計劃可發現，本次再融資的規模遠超該公司IPO水平。資料顯示，公司IPO募投項目資金缺口達10.67億元，資金壓力浮現，2011年3月和8月，珠江啤酒先後發行了兩期短期融資券，共10億元，公司資金的緊缺狀況可見一斑。

　　同時，此次珠江啤酒的定向增發前景難料。首先，定增底價為10.37元/股，當前A股市場不佳，不少公司無奈擱置融資事宜。其次，公司上市以來業績也不太理想。數據顯示，2011年三季度凈利潤為9166萬元，增幅為6.18%。更重要的是，在珠三角啤酒市場競爭白熱化甚至有産能過剩的苗頭之下，珠江啤酒此次擬再融資以擴張産能，甚為不智。【專題鏈結：珠江啤酒擬定增22億 多因素致前景難料】