昨日，國家統計局公佈了去年12月經濟數據。CPI同比漲4.1%，創下15個月來的新低。農銀匯理基金投研人士指出，12月CPI進一步下降表明通脹初步得以控制，政策放鬆空間加大，有利於股票市場的回暖。

　　對於昨日的公佈的去年12月經濟數據，華富基金研究部人士認為，CPI符合預期，PPI則略低於市場預期。雖然12月通脹回落的幅度很小，但整體通脹回落的態勢已經確定。

　　匯豐晉信投研人士也認同，通脹壓力減輕的趨勢已經基本確定，預計未來通脹形勢將持續改善，2012年全年的通脹環境顯著好于2011年。該人士判斷，近期市場反彈行情或許能夠持續一段時間。

　　“預計1月CPI同比增長仍將維持在4%附近，但春節後的2月或將明顯回落。”交銀施羅德投研人士判斷，目前市場對通脹已沒有過分的擔心，這為政策提供了較大空間。預計一季度流動性可能將得到緩慢的釋放，A股市場或將有一波估值修復行情。

　　一季度存在階段性行情

　　通脹如期回落，市場對一季度的階段性行情充滿期待。“雖然目前國內經濟形勢進入經濟增速和通脹指標雙回落的"衰退期"，但在政策放鬆預期明確、一季度流動性相對寬鬆、大盤藍籌估值水平處於歷史低位等因素共同刺激下，一季度存在流動性復蘇驅動的階段性行情。” 在國投瑞銀2012年度投資策略交流會，五星基金國投瑞銀穩健增長基金經理朱紅裕指出。

　　投資有望回歸價值

　　對於2012年全年的趨勢判斷，朱紅裕認為，今年投資有望回歸價值本色，更多的仍將是結構性行情，國內政策或以穩定為主以及歐債危機難言見底等內外因素一定程度上制約了A股的上升動能。

　　交銀施羅德研究部副總經理崔海峰認為，經濟短期的快速下滑或已大部分反映在持續下滑的指數中了。在信貸持續溫和改善下以及在資金成本的降低，市場會在小週期衰退的後期和復蘇初期，迎來可能的階段性的反彈和表現。但之後的持續性預期，不僅僅是對地産價格泡沫終結的驗證，更多需要來自中期體制的演進和突破，為經濟轉型注入新的推動力。

　　基金選股

　　國投瑞銀穩健增長基金經理朱紅裕:

　　朱紅裕在業內以善於掘金結構性機會而著稱，在目前的經濟背景下，朱紅裕建議投資者，延續低估值加穩健增長類個股的雙線佈局邏輯。

　　行業配置方面，朱紅裕建議，首先關注低估值的金融地産類股票，同時維持對食品飲料等防守型行業的配置，也將更注重細分行業和個股的選擇。而對於近期中小盤、創業板的暴跌行情，朱紅裕指出，中小盤股萎靡表現實質上對其年報不確定性風險因素的提前釋放，其企業盈利預測仍處下調週期，而確定性高的穩定增長類個股如銀行等大盤股則表現出較強的抗跌性。

　　上投摩根健康品質生活擬任基金經理董紅波：

　　“A股未來的市場更重要的是體現出結構性機會的市場。”上投摩根國內權益投資部總監助理、上投摩根健康品質生活基金擬任基金經理董紅波指出，未來與健康、綠色、生活品質更契合的，和消費更相關的行業將蘊涵更多機會。此外，國家政策和産業導向所扶持的以及戰略性新興産業持續成長的股票也極具投資價值。

　　董紅波認為，大宗消費品也是投資者值得關注的，如乳液、肉製品、大眾休閒服裝等很多大宗消費品都會有機會。