度過危機四伏的2011年後，全球投資者迎來更加充滿不確定性的2012年。尤其對於那些身家千萬以上的富豪來説，今年的投資挑戰或許更大。

　　1月12日，由美國300戶富豪家庭及其理財顧問聯合成立的私人投資者研究院(Institute for Private Investors，IPI)，最新公佈的調查報告顯示，富豪家庭預計2011年的平均投資回報率為4.9%，大大低於2010年11.26%的平均水平。對於2012年的投資前景，這些富豪家庭多數表示更青睞大宗商品、房地産投資以及私營企業直接投資。

　　“報告對中國投資者也有很好的參考價值，因為中國投資者對於全球配置資産的需求也越來越強烈。我們認為2012年上半年是對全球經濟較為重要的觀察期，資産配置上則建議考慮進行防守型、穩健型投資。”一歐洲外資銀行中國區私人銀行人士表示。

　　繼續採取防禦策略

　　2011年是充滿挑戰的一年。

　　上述報告稱，2011年，多數類別資産回報令人失望，如全球股票總體下跌9.42%，其中發達國家股票下跌7.62%，新興市場國家下跌20.41%。

　　IPI發表的這份名為“家庭業績追蹤”的報告(簡稱“報告”)對可投資資産在3000萬美元以上的家庭進行了調查，其中40%的家庭擁有2億美元以上的可投資資産。該調查已連續進行十三年。

　　根據調查結果，這些富豪家庭2011年的平均投資回報率，如能達到預計的4.9%，則仍超過標普500指數2.1%的整體回報。而2010年，標普500指數的整體漲幅為13%，超過富豪家庭當年11.26%的平均回報水平。

　　“去年美國股市表現優於全球多數市場，所以這些美國富豪能跑贏大市。”上述外資行私人銀行人士稱。

　　受訪的富豪家庭認為，2012年標普指數的平均回報率會達到6.4%，但仍有36%的受訪家庭計劃減持美國市場股票，有44%的人計劃增加海外股市投資，與去年趨勢一致。

　　“投資者普遍表示要減少對公開市場的風險敞口，以及對金融工具和交易策略的依賴，很多投資者表示將繼續採取防禦策略。此外，他們對投資于一些全球性初創企業也很有興趣。”IPI創始人兼CEO拜爾(Charlotte Beyer)稱。

　　上述私人銀行人士認同這一看法，並表示，隨著明年下半年全球經濟形勢趨於明朗和緩和，一些具有先見之明的投資者，可以考慮逐步佈局參與到市場中，對於看重中長期收益的投資者，這將會是一個投資良機。

　　適當投資海外房地産

　　上述調查報告顯示，2012年，48%的受訪者計劃增加大宗商品的投資，45%的受訪者計劃增加房地産相關資産的配置，還有55%的富豪家庭希望增加對私營企業的直接投資。此外，除了住宅和商業地産，他們還越來越看好黃金、土地和藝術品等有形資産。

　　“2012年，資本市場仍會比較凶險，投資風險較大。反而是海外房地産市場自金融危機至今，出現了大幅回調，目前部分板塊正逐步恢復。而在當前中國國內房市低迷的背景下，投資者可以適當考慮海外房地産投資。”上述私人銀行人士稱。

　　他建議投資者可以利用於一些衍生品，如房地産信託基金，可以避免在海外直接購置物業的大量資金投入，以小資金量完成較好的資産配置。“另外，作為很多成熟市場的房地産信託基金，通過租金方式返還投資者收益，也更為安全穩健。”

　　儘管2011年黃金價格波動較大，但全年回報為11.35%，繼續顯現出避險資産的作用。“同時各國央行增加貨幣供應也會進一步刺激黃金價格上漲，因此黃金是中長期的必要配置。”該人士表示。

　　但他也指出，對於黃金的短期走勢，目前市場分歧比較大，“我們覺得黃金短期回調的可能性比較大，而且可能不止一次回調，投資者介入應當謹慎。”