從2008年調控開始，萬科A所期待的黃金並購良機是否已經到來？截至2011年末超過400億的賬面現金，讓萬科有底氣在2012年縱橫捭闔，擴大市場佔有率。

　　目前不乏抄底企業。融創中國(1918.HK)、SOHO中國(0410.HK)均已通過股權並購方式獲取綠城中國(3900.HK)、上海證大(0755.HK)轉讓的項目股權。

　　早在2011年11月12日，萬科總裁鬱亮便拋出過冬論，而萬科近兩個月的動作，一直在踐行該言論。11月以來，萬科位於廣州、深圳、北京、上海、南京等地的多個項目推出降價優惠，深圳公司一躍而過百億銷售。2011年全年，萬科共實現銷售面積1075.3萬平方米，銷售金額1215.4億元，同比分別增長19.8%和12.4%，蟬聯行業銷售冠軍。

　　2012年萬科將如何走？本報記者獲得的一份萬科去年12月銷售電話會議紀要顯示，萬科判斷，總體來看，2012年上半年困難，下半年相對較好。衡量的主要指標是去化率，上半年房子難賣，需求難有利好情況出現。此外，上半年供給比較大，2012年中時，可售面積可能達到歷史最高。供給多，而需求無大利好，導致市場會比較困難。

　　萬科強調不會放鬆對銷售速度的要求，而是會更堅決地貫徹快速銷售的原則。萬科董秘譚華傑表示，由於銷售好于市場整體，且前期堅持了謹慎的投資策略，萬科目前的資金狀況仍較充裕。

　　國泰君安分析師孫建平的報告稱，截至2011年末，萬科賬上現金超400億，雖然資産負債率創下2007年以來的新高78.97%，但真實資産負債率僅為35.61%，為2007年來最低，凈負債率38.41%，也保持在安全警戒線內。

　　孫建平認為，萬科2012年並購機會大增。因2012年上半年銷售難度繼續加大，信託、貸款、理財等集中到期，部分中小開發商資金緊缺狀況將加劇從而造就並購機會。

　　據中原地産研究中心統計，2011年交易市場共出現近500宗房地産行業股權及資産交易(不包含關聯交易)，涉及金額超過1500億元。並購案例激增與房企資金鏈緊張不無相關，不少中小房企在産權市場轉讓股權、債權，拋售房産、在建項目等，“斷腕”求生。

　　從萬科最近的動作看，去年12月買地主要位於二三線城市，且都是合作項目，南昌、重慶項目佔比都低於50%，地價較低，僅為2200元/平方米，權益地價21億多元。同期，一些企業逆市儲地。如融創中國，據不完全統計，2011年至今，融創中國花費約87億元逆市擴張。但融創中國董事長孫宏斌稱，什麼時候買地的機會最好誰也不知道，但融創會做最壞的打算。

　　2012年的土地市場，“非常不樂觀，市場上基本無買家。”前述萬科內部人士稱，未來房地産行業將轉向製造業，企業獲取土地增值收益的時代接近尾聲，地價下跌，土地多不是好事。當行業集中度比較高，整合基本完成後，大品牌之間才會拼成本，工廠化就有優勢，但這個時期還遠未到來。(來源：21世紀經濟報道)