儘管海關總署公佈的去年全年我國農産品進口總量略微下降，但是由於下游需求“裹足不前”，自去年12月以來，積壓港口的大豆和植物油庫存規模，正在不斷上升，後期價格上漲動力不足。

　　海關總署昨日公佈的數據顯示，我國2011年12月進口大豆542萬噸，較上月的570萬噸下降4.9%。我國2011年全年累計進口大豆5264萬噸，同比減少3.9%，進口均價為每噸566.8美元，同比上漲23.7%；食用油方面，2011年12月我國進口食用植物油73萬噸，較上月上升9.0%。2011年我國食用油進口量為657萬噸，較2010年下滑4.4%。

　　顯然，在進口均價大幅攀升的格局下，2011年我國農産品進口規模呈略微下降態勢，但大豆進口量達到了創紀錄的5480萬噸。由於下游需求不足，目前國內大豆供應充足，根據港口數據顯示，截至2011年12月底港口大豆庫存仍高達680萬噸。

　　市場人士普遍預計，今年1月進口大豆到港成本環比將繼續下降，植物油節前需求高峰即將結束，眾多利空因素也導致貿易商看淡春節前行情，使得豆油價格上漲後勁不足。

　　監測還顯示，目前國內主要港口棕油庫存總量約66萬噸，已連續第7周環比上升，至2010年7月底以來最高水平，遠高於去年同期36萬噸的庫存水平。其中，廣州港庫存約25.5萬噸，天津港庫存約16.5萬噸，華東港口庫存接近18萬噸。

　　然而，中國裝運棕櫚油步伐仍在加快。來自商務部的監測統計顯示，2011年12月份和今年1月份棕櫚油到貨量合計110萬噸左右，月均55萬噸，高於去年前11個月的月均48萬噸的進口量。由於下游廠商採購棕櫚油意願不高，未來幾週港口棕櫚油庫存有望繼續增加。

　　相對於國內油脂企業面臨資金緊張困境降價促銷而言，國際市場對南美及東南亞天氣仍感到擔憂，國際大豆和棕櫚油價格近日連續反彈。目前，阿根廷及巴西南部地區乾旱少雨，部分機構已開始下調阿根廷大豆産量預期。其中農業分析機構Cropcast預計，阿根廷大豆産量只有4980萬噸，相比于美國農業部5200萬噸的産量預期要少很多。市場同時預計，美國農業部將在1月份月度供需報告中下調巴西和阿根廷大豆産量各50~100萬噸，預計國際市場大豆價格仍存在進一步上升的空間。

　　格林期貨最新研發報告認為，當前國內現貨價格與進口成本嚴重倒挂，國內價格存在低估，但由於進口大豆和棕櫚油的港口庫存充足，需求處於低谷，價格的推動力量來自國際市場，更多表現為被動上漲。