東阿阿膠：獨佔配方連年漲價

　　——徐傑

　　東阿阿膠：獨佔配方連年漲價

　　●主持人：徐傑

　　《動態》：東阿阿膠(000423)週四公告稱，決定自即日起，將公司一主要産品復方阿膠漿零售價上調，幅度不超過30%；另一産品阿膠出廠價上調10%。2011年初對阿膠塊大幅提價60%後，新年伊始，又再次啟動漲價，怎麼看待漲價對公司業績的影響？

　　孔銘：復方阿膠漿為東阿阿膠獨家保護品種，也是國家秘密技術産品。阿膠為非處方藥，非處方藥由各省定價。2011年11月底公司已經率先在自家門口開始提價，11月21 日，山東省物價局發佈部分非處方藥價格調整信息：20ml 復方阿膠漿價格調整至3.9 元/支，上調幅度為30%；20ml 無糖型阿膠漿價格調整至4.3 元/支，上調幅度10%。11月底僅是山東省一省的定價行為。東阿阿膠本週的公告表明，東阿阿膠將從山東開始，在全國範圍內掀起漲價行動。

　　2011年阿膠漿由於沒能進入國家307種基本藥物目錄，在基層地區銷售受阻，目前已增補進入約十幾個省市基藥目錄，中標價格較上年同期有所提升，2012年作為基藥執行完整年份，基層銷售將有明顯恢復。預計阿膠漿12年回款將有望突破10億元，同比增長超過30%。同時，阿膠漿中標央視黃金時段廣告1.22億元，廣告投入增加也必將拉動産品終端銷售，産品提價也有助推動醫院終端銷售。

　　公司的另外一個主力産品阿膠塊自2009年以來價格快速上漲，且在2011年加速。以東阿阿膠為例，2010年，公司三次上調阿膠塊價格；2011年1月，阿膠塊出廠價再次上調，幅度不超過60%。2010 年連續提價使公司銷售明顯放緩，目前銷量下降幅度環比已有所收窄。此次趁旺季繼續上調10%，年年提價顯示了東阿阿膠對市場的信心。

　　公司品牌積澱深厚，營銷體系相對完善，長期提價能力仍然存在，公司一季度經營將會量價齊升，是最有可能經營超預期的白馬股。

　　《動態》：地産兩龍頭本週公佈業績，萬科高歌猛進連續第二年銷售突破千億，2011年銷售1215億元，銷售面積突破1000萬平方米，而金地集團(600383)則沒那麼好運，2011年銷售目標僅完成77%，怎麼看待房地産公司2012年的前景？

　　孔銘：去年萬科面對市場調整營銷策略轉變的較快，除了堅決貫徹快速銷售的策略以外，加大了上半年推盤力度，萬科2011年上半年的推盤佔比接近全年的一半，使萬科在市場調整中佔據了先機。去年年中開始地産市場景氣度繼續下降。2011年四季度全國主要14個城市成交面積同比下滑幅度約45%，成交金額同比下滑約48%。不僅一二線城市成交量持續低迷，此前表現較好的三、四線城市的銷售也明顯放緩。這在金地身上也反映很明顯，資料顯示，2011年一季度金地實現簽約金額37.2億元，同比增長82.4%；公司5、6月份的簽約金額同比增幅更是超過100%。但去年下半年開始，金地的銷售業績出現下滑，其中8-11月的銷售業績較2010年同期均出現同比下降。全年也沒能完成既定的銷售指標。展望新的一年，2010、2011年新開工的大量項目逐步形成供應，房地産市場存貨壓力進一步加大。2012年上半年庫存量將很快突破2008年，房地産行業已經進入了去庫存化週期。困境中，萬科或許比金地更多些信心，截至2011年12月底，萬科已認購待簽約産品規模超過100億，其業績將在2012年前幾個月陸續體現。

　　《動態》：本週還有哪些值得關注的公告？

　　孔銘：中國銀聯2012年度POS機招標結果出爐，入圍企業和産品日前在網上公示，A股兩家上市公司新國都(300130)和新大陸(000997)都順利中標。儘管具體的中標金額和數量目前還不清楚，不過就現階段已披露結果看，兩家A股公司都有明顯突破。7個分包産品中，新國都拿到6個，中標包數最多，成為本次招標的大贏家。電廣傳媒(000917)週四發佈公告稱，將通過換股吸收合併的方式，整合湖南省內97家地方有線電視網絡公司的資産，實現湖南有線電視“全省一張網”。整合後將完全享有目前擁有的377萬戶有線電視網絡用戶産生的全部收益。並可為其跨省整合提供堅實基礎和後盾。■