近期宏觀因素趨穩使市場投資熱情回升，天膠探底回升一舉收復了前幾日的失地。筆者認為，隨著春節臨近，“紅包”行情的預期支撐了天膠價格上行，節前反彈行情有望展開。

　　地緣政治因素支撐油價高位震蕩

　　近期伊朗問題備受市場關注，油價伺機反彈至105美元，後受美國能源部意外上調原油庫存消息壓力，油價承壓下行，考驗100美元整數關口，但是中東局勢依然撲朔迷離，對國際能源市場構成支撐，美元指數近期依託80美元重要整數點位支撐，依託上行軌跡展開反彈走勢。美國數據回暖人氣回升助燃了避險資金投資美元的熱情，美元的上漲一定程度上壓制了能源市場的走高。近期市場的焦點依然圍繞在伊朗問題，地緣政治因素依然影響著油價的後期走勢，近期油價會延續強勢震蕩上行走勢。

　　國內樂觀預期利好天膠

　　伴隨國內外陸續進入停割期，市場供需關係得到了一定程度的緩解，雖然春節將至，許多中小輪胎廠陸續停工，但是這部分份額佔總消費量不到20%，對整體的供求關係影響不是很大。國內自上次“調準”後，又將進入“調準”的敏感窗口時期，在1月6日召開的全國金融工作會議中，溫家寶總理指出“要提振股市信心”，本週一市場熱情再次燃起，屆時大宗商品將跟隨股市向上運行。

　　此外，最新出臺的去年12月中國製造業採購經理指數為50.3%，比前一個月回升1.3個百分點，略高於擴張與收縮的臨界點50%。該數據表明國內經濟有所回升，企業生産也有所好轉，進一步增加了投資者的投資熱情。

　　天氣因素加劇供需局面

　　據泰國內政部防災減災署日前聲明，1月6日至8日泰國南部的降雨將增加，可能引起新的洪水和山體滑坡。強降雨已經在泰國南部的10個省市中引發洪水，而南部佔泰國橡膠産量的80%。天氣因素一定程度上加劇了短期內橡膠的供求關係。偏緊的供需格局有望延續，也一定程度上支撐了橡膠的後期反彈。

　　天膠走勢有望延續反彈

　　上周滬膠價格大幅震蕩，探底回升。雖然美元大漲打壓商品，但橡膠基本面發力，一方面，國內雲南産區停割已久，海南産區也已陸續停割；另一方面，泰國南部的降雨將增加對市場構成利好，國際買家返回市場，在春節之前尋購即期裝船貨物，都給市場帶來利好。

　　從技術形態看，橡膠新年第二個交易日再創新低後於尾盤大幅上揚，並連續3日收于陽線，給市場留一探底回升的期望，目前RU1205已成功站到5日均線上方，且均線有上揚跡象，而MACD已形成叉口，日內多頭量能也多於空頭，多項指標顯示橡膠反彈行情仍將繼續。

　　現貨方面，山東地區天膠報價小幅上揚。據卓創資訊了解，目前東營地區全鋼胎工廠整體開工率降至40%左右，需求不濟，貿易商出貨滯緩。目前報價如下：海南國營全乳膠報價26400-26600元/噸，雲南國營全乳膠報價27500元/噸左右，雲南標二報價24700元/噸左右；泰國3#煙片17稅報價26800元/噸左右。據卓創資訊了解，昨日有少量3#煙片不含稅成交于24500元/噸左右；越南3L膠13稅報價24500元/噸左右，不含稅報價23200-23500元/噸。現貨價格堅挺也封殺了橡膠的下跌空間。

　　綜上所述，春節將至，宏觀面趨穩，市場人氣得到回升，加上天氣因素的炒作，後期橡膠有望延續反彈行情，26000到26500一線或有壓力。持逢低做多的思路，謹慎持倉。(來源：上海證券報)