在投資者越來越厭惡巨量解禁的當下，有沒有更好的辦法能夠化解這一矛盾，本欄倒是建議，面對大股東的巨量解禁，上市公司不妨用超募或閒置的資金回購部分股票以緩解市場壓力，這樣做的好處是，不僅能起到穩定股價的作用，還能在估值相對較低的時候拿到更多的籌碼。

　　1月有超過1000億元限售股解禁，為全年最高峰。這些大股東肯定也面臨著艱難的抉擇。以前搗鼓公司上市的時候，預期限售股能賣一個不錯的價格，然而等到股票解禁時已經時過境遷，不僅股價大多已經腰斬，最重要的是流動性早已大不如從前，想拋售限售股，就要不斷壓低價格，這樣也不一定能賣光。最好的辦法還是大宗交易，但從目前的市況看，大宗交易的真實大買家也不好尋覓。

　　限售股解禁嚇壞了股市，反過來又壓低了限售股的獲利空間，雖然限售股一般怎麼賣都賺錢，但曾經20元股價，現在只能8元賣出，心理上或多或少都會有一點點失落。

　　為了股市的長治久安，也為了限售股股東能夠順利變現，其實可以給限售股提供一條新的變現通道，即上市公司定向回購。假如限售股股東有變現意願，而上市公司恰好又現金充足，或者仍有大量超募資金閒置，則可以由限售股東提出一個合理的價格由上市公司回購限售股股東的持股，例如市價打7折。然後由全部無限售股東投票決定是否通過，但這個投票要規定，持股1000股以上的賬戶只能投1000票，以防止限售股股東買通大戶助其逃跑。這樣的公決結果，將能夠保證中小投資者的合法利益。最重要的是，這樣二級市場可以在不花一分一毫的前提下消化掉限售股解禁的壓力，大股東也能得到想要的現金，有一點杯酒釋兵權的意思。

　　可能有人擔心，單純由限售股股東提出價格，會不會出現不合理的價格。事實上由一家提出價格，比綜合成千上萬個中小散戶價格要容易得多，而且國外成熟市場的批股業務也都是由大股東提出要約價格，實踐檢驗是科學並且可行的。中小投資者只需要對這一價格表示同意、反對或者棄權就可以了。

　　限售股解禁，也不是具有A股特色的事情，成熟股市的大股東賣股票，一般採用批股的形式，而非現在咱們這裡的大宗交易。批股有點像配股或者增發，不過不是增量股票，而是投資者購買大股東的存量股票，這一模式也可引入用來解決A股解禁股的出路。