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狂賺後加速跑路 券商直投IPO退出潮將現

發佈時間:2012年01月10日 08:17 | 進入復興論壇 | 來源:北京商報 | 手機看視頻


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  2011年券商直投IPO退出活躍,22家券商直投投資的企業成功登陸A股市場,遠超過2009年及2010年。已經試點四年之久的券商直投業務迎來回報期,其背後券商直投公司也獲得豐厚賬面回報。

  IPO退出是指通過風險企業掛牌上市使風險資本退出,首次公開上市可以分為主板上市和二板上市。2007年9月,證監會批准中信證券股份有限公司、中國國際金融有限公司開展直接投資業務試點。截至目前,已有超過30家券商成立直投公司,總註冊資本超過200億元。在資本市場,2009年首次出現券商直投IPO退出——在創業板首批上市企業中,有3家曾獲券商直投公司投資。而2010年-2011年,券商直投IPO賬面退出規模大幅增長,賬面退出金額及賬面退出數量年均增長分別達到183%和96%。

  根據ChinaVenture投中集團旗下金融數據産品CVSource統計,2009年-2011年42起IPO退出共涉及券商直投公司9家,其中,收穫最豐的是中信證券旗下金石投資,共有IPO賬面退出9起、退出金額19.17億元,平均賬面回報率為3.63倍;其次是平安財智,賬面退出11.86億元,賬面回報率4.62倍,中金佳成名列退出金額第三位,賬面退出9.87億元,賬面回報率達11.34倍,是所有券商直投公司中平均賬面回報率最高的一家。

  投中集團分析師馮坡分析認為,短期來看券商直投IPO退出仍將保持活躍。按照目前券商直投從投資至IPO退出1-2年的週期,考慮到2010年券商直投投資規模出現爆髮式增長,以及多采用“保薦+直投”模式,預計未來一兩年時間,券商直投IPO退出數量及規模仍將保持較高水平。不過,從長遠來看,由於監管政策的轉變——目前“保薦+直投”模式已受到監管政策的限制——未來券商直投運營模式將面臨重大調整。

  

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