外圍市場哀鴻遍野，國內三大商品期貨交易所上市商品價格又臨全線暴跌。上週五工業品跳水，無品種收漲，期銅、期鉛雙雙以6.01%的跌幅當日領跌，滬鋅盤中一度跌停。滬膠1201合約大幅跳空低開，價格創出年內新低28725點，觸及跌停。豆類、油脂類商品亦下挫明顯。

　　對於實體經濟最為敏感的大宗商品銅似乎提前感受到冬天的寒意。FED“扭轉操作”使得市場認為該舉對美國經濟復蘇以及全球當前焦點風險無較大利好效應，市場風聲鶴唳，信心不足資金瘋狂出逃尋求美債避險，大宗商品暴跌。

　　隨著經濟的預期轉向，銅價近期出現大幅跳水。8月以來倫銅經歷了兩次暴跌，從最高價9905美元/噸暴跌至目前7115美元/噸附近，最大跌幅近3 0%，今年以來跌幅達26.54%。週五滬銅期貨主力合約收于每噸5.69萬元，較前一交易日結算價下跌3640元；

　　對於近期銅的調整，不少分析師認為是系統性風險使然。因為從基本面來看，銅的跳水似乎很難得到支持。近日，國際銅業研究組織(IC SG)報告稱，2011年上半年，全球精煉銅表觀消費同比溫和增加1%，全球精煉銅市場供需缺口13萬噸。

　　在銅的基本面並沒有出現太大的變化的情況下，世界經濟的不確定性給投資者的心理蒙上了陰影。申萬期貨金屬分析師傅文浩認為，這波銅的下跌，主要是受金融市場的影響，是歐洲債務危機爆發所導致的下跌。其次，隨著中國央行擴大存款準備金的繳存範圍，銅進口型企業的質押銅業務有所減少，預計在未來兩個月進口銅也將減少，這也意味著國際上消費減弱。當前全球銅的定價權仍在國際市場上，國內價格可能被動跟跌。

　　信心勝過黃金，恐慌猶如洪水。一向被認為有避險功能的黃金也未能倖免。上週五滬金主力合約收于每克361.24元，跌幅1.71%。在國際市場上，全球金融市場的混亂狀況促使投資者撤出黃金期貨市場，在上周的交易中，紐約黃金期貨價格下跌了9.7%，創下自20世紀80年代中期以來最差的周度表現。上週五主力合約單日跌幅為5.9%，跌幅創下5年以來的最高水平，報收于每盎司1621.70美元。期銀價格跌幅為17.7%，創下有史以來最高的單日百分比跌幅。

　　上海中期認為，黃金上周弱勢下探，由於美聯儲推出的賣短買長操作未能擴大美元流動性，市場對其感到失望，美元強勁反彈，觸及7個月以來高點，打壓黃金走低。但在整個市場都處於弱勢的環境下，黃金錶現相對抗跌，因此，需關注下探後逢低建立多單的機會，下方支撐位1700美元。

　　農産品中，豆類、油脂類商品跌幅明顯。軟商品、穀物類商品亦明顯下挫，棉花期貨主力合約收于每噸2.07萬元，跌幅2.93%；永安期貨研究院任新普認為，對國際經濟前景的看淡，致使國際資本市場資産價格暴跌，預計市場的做空情緒不會很快結束。由國際大宗商品市場動態衍生的國內商品價格下跌在某些品種上僅僅是開始而已。基於此，再加棉花基本需求的低迷，對棉價後期走勢的預估仍取看淡態度。