方正證券1月9日發佈研報稱，國際方面，受全球經濟增速放緩的影響，國際煤價長期來看將繼續呈現弱勢，但受到在短期需求增長的刺激下，煤價出現止跌回升。國內方面，本週港口庫存出現回升，電廠存煤持續高位，秦皇島港5500大卡動力煤價格目前已跌至發改委限價800元以下。隨著年關的臨近，各地完成生産任務的礦井將陸續減産，供給短期將偏弱，動力煤價格將企穩。煉焦煤方面，從下游需求來看，明年鋼材市場將難以反彈，但一季度末鋼材價格可能會有所起色，從短期來看，焦煤價格將繼續面臨較大壓力。

　　從板塊市場表現來看，上周滬深300指數跌幅為2.35%，申萬分類煤炭開採板塊跌幅為4.18%，跑輸大盤。國際方面，據方正宏觀組判斷，2012年美國經濟將進入復蘇階段，但復蘇進程緩慢，而歐洲將迎來債務到期高峰期，償債壓力加大，市場擔憂情緒依舊瀰漫。國內方面，本週公佈的12月PMI指數從上月49反彈至50.3，雖重上榮枯線，但方正證券認為主要是受季節性影響，近期經濟增長的不確定性依然較強，短期對行業景氣度預期依舊存在影響，但中長期來看，煤炭行業集中度的提升將有助於保證整個行業盈利水平的穩定，方正證券仍維持行業“增持”評級。

　　方正證券稱，在大盤持續弱勢的情況下，考慮到煤價走勢和近期的限價政策，該機構對板塊本週走勢持謹慎的態度。本週的投資組合為：中煤能源、潞安環能和盤江股份。中煤能源合同煤佔比較高，産量中長期增長確定性強，有估值優勢；潞安環能有資産注入預期，産量增長確定性強；盤江股份具有區位優勢，未來將充分受益於全省煤炭資源整合。

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