國信證券金寶典組合

　　基於我們對上市公司基本面的長期跟蹤以及對市場運行趨勢的把握，國信證券經濟研究所于每月初推出“國信金寶典組合”，該組合匯集國信行業分析師的最新研究成果，以期為投資者帶來最具時效性和操作性的投資建議。

　　1月份謹慎精選防禦性及高成長類個股

　　對於近期的市場，我們維持看好春節後股市的判斷。這是基於管理層的信心和維護、産業資本的出擊，以及一季度信貸投放等決定。

　　技術分析角度來看，指數的調整低點已經進入底部區域，時間拐點也逐步接近，底已臨近，但由於盤面沒有任何轉暖跡象顯現，因此還不能給出底部明確的判斷。

　　本月組合選定12隻股票：股市仍處於震蕩尋底階段，機會主要體現在防禦性和政策鼓勵的板塊上，關注成本回落下的大眾消費和輕工類板塊，防禦性的金融板塊以及適當參與地産板塊的博弈。本月我們精選這些板塊中業績鎖定性高、具有估值修復性的12隻個股以期為投資者帶來絕對收益。

　　12月組合回顧：

　　12月，國信證券金寶典投資組合（M-V權重配臵）絕對收益-9.20%，而同期滬深300下跌-6.97%。所以金寶典投資組合跑輸大盤2.23個百分點。跌幅較小的股票主要有：宇通客車（-0.92%）、峨眉山A（-1.24%）和 科大智慧（-2.79%）。

　　金寶典組合（2012年1月）選股情況

　　首開股份：公司資金運用能力和籌資能力提高，業績鎖定性好，且估值低廉。

　　金地集團：全年合同銷售額有望逼近300億；財務穩健，杠桿低。

　　中國國旅：一季度是三亞旅遊旺季，一月份春節期間是三亞旅遊最旺季；估值基準切換，2012年公司全年業績繼續保持高增長是大概率事件。

　　宇通客車：大中客行業龍頭地位穩固，銷量表現超越行業平均，市場佔有率穩步提升，産品結構優化抵消成本上漲影響，盈利能力保持較高水平。

　　東方電氣：在手訂單充裕，業績增長穩定，估值處於較低的位臵，安全邊際高。

　　天 士 力：公司在心腦血管治療領域形成系列産品競爭優勢，核心産品以專利 護航，是攻守兼備的最佳選擇。

　　報 喜 鳥：渠道拓展超預期，2011年新增報喜鳥品牌店超100家，超額完成開店目標；且訂貨量會鎖定12年上半年高增長預期。

　　銳奇股份：今年收購了永康豪邁工具，預計每年將貢獻約900萬凈利潤。

　　大秦鐵路：2012年煤炭運量有保證；鐵路普貨運價增厚公司業績。

　　永輝超市：“生鮮産品”+“直採模式”，實現了較快的擴張速度及盈利能力提升。

　　永新股份：強化原料自給能力並以其為重要研發平臺，有助於降低成本和提高産品及服務層次，拓展高端客戶群。

　　工商銀行：管理水平較高，經營穩健，風控能力較好。（國信證券研究所）