金融界網站訊 據港媒報道，2011年，港股四面楚歌。歐債問題火燒連環船、美國被降信用評級，以及內地收緊銀根等負面因素，拖累恒指全年高開低收，最終以不足18500點作總結。而種種消息更刺激港股大起大落，多次單日升跌幅高達近千點。

　　走過高低跌蕩的2011年，走訪兩名專家—康宏理財證券及資産管理董事黃敏碩和海通國際證券中國業務部副總裁郭家耀，為2012年的大市把脈。兩人皆認為2011年港股震蕩的余波未了，預計今年首季至上半年市況仍然波動。不過，受惠于內地保增長政策，港股有望造好。

　　大市走向 懸決歐債

　　普遍市場人士認為，歐債問題的發展及解決方案，仍然是2012年左右環球股市包括港股在內的主要因素，並預期港股今年將呈「先低後高」格局。

　　黃敏碩解釋歐債問題屬中長線問題，亦涉及政治層面，非一朝一夕可解決。而市場依然憧憬有全面解決問題或紓緩方案出臺，可是壞消息卻不時出現，為市場帶來波動性。「建基於歐債問題有望解決、歐美或再推量化寬鬆（QE）措施的前提下，恒指的確有可能出現先低後高的情況。惟上半年恒指或續受歐債危機拖累，難有大升空間，預期于17000至22000點上落，至於重回去年16170低位的機會則不大。」

　　郭家耀則指出，多個歐元區國家債息早前飈升，反映市場十分質疑這些國家的還款能力。而今年2、3月更是意大利和西班牙的還債高峰期，市場必然密切關注兩國的融資能力和息口變化，這或會為港股帶來負面影響，故相信恒指在今年第1季將出現調整。

　　不過，郭家耀相信，歐央行最終會以「印銀紙」方式緩解歐債危機，將對大市起刺激作用，因而促使港股或出現先低後高的情況。他認為，若恒指重回2008年的PE水平，則港股可能低見15000點；而以中位數14倍PE計算，恒指可望升至24000水平。