上周創業板成了名不虛傳的“創傷板”，驚現百股跌停奇觀。上周只有三個交易日，創業板卻又跌去8.29%，創業板從最高的1239點跌至645點，指數腰斬，創指跌進“6時代”，超70.1%的個股跌破了發行價。

　　曾經風光無限的創業板緣何在一週內崩塌，有如下原因：

　　首先，三高發行“後遺症”發作。當初創業板推出時，大多舉著高成長的旗幟。號稱是誕生中國微軟、蘋果、思科的種植園，遭到基金為代表的機構熱捧。IPO重啟以來，發行市盈率最高的前十席中，創業板佔了九席，即使是排在最後的新宙邦也達到111倍，最高的新研股份達150倍。但事實是，282家創業板企業中，2011年度三季報有67家企業凈利同比下降，佔比超過15%；45家企業凈利同比增幅低於10%，27家企業凈利同比增幅高於10%，但低於20%。

　　此外，還有三家公司已經出現虧損，別説高成長，連低成長都沒做到。進入“6時代”創業板的整體估值還在40倍左右，與主板10多倍相比，還明顯高得離譜。

　　其次，高管套現減持成重災區。隨著創業板高管一年的限售期解禁時限的解除，面對翻了幾十倍的紙上富貴，迫不及待變虛擬數字為真金白銀的就昭然若揭了。截至上周已有60多位創業板公司高管火線離職。蹊蹺的是，高管離職並非真正的離開公司，離職是為了減持。比如：華誼兄弟前財務總監張彥萍，辭去財務總監後改任公司內部審計員。摘掉高管的帽子的同時也就解除了每年減持限售股份不超過所持有股份25%的條款限制，這也是創業板遭遇雪崩的原因之一。

　　數據顯示，2011年，創業板公司累計解禁53.36億股，股東和高管累計減持4.16億股，套現高達96億元。不僅如此，越是虧損的減持越猛，比如：年報預告凈利潤將同比下降75%~85%的當升科技，三大股東(創新資本、深創投、同創偉業)聯手減持，累計減持30次，合計套現1.78億元；年報預計將下降40%~55%的國民技術大股東連續減持13次，合計套現11.20億元。創業板已形成千方百計包裝上市，上市不遺餘力炮製高發行價，上市後限售期解禁不擇手段變現的怪圈。

　　再次，創業板崩盤板子打在投資者身上。兩歲多的創業板上市以來市值蒸發5000多億元，幾乎全部由股民、基民直接和間接埋單。回顧創業板問世時的創業板必須做到“保護投資者、尊重投資者”的核心監管理念，現已只剩一個空洞的口號。

　　綜上所述：創業板如何才能讓投資者不再“受傷”，除了投資者應潔身自好，敬而遠之外，降低創業板三高發行，杜絕包裝上市，建立完善的退市制度已經不能再説來玩玩了。