星展銀行投資總監林哲文1月8日發佈的2012年第一季度投資展望報告指出，2012年將是個分水嶺，亞洲（日本除外）風險資産的價格可能再探新低後，在今年晚些時候反彈。

　　報告指出，歐元區陷入衰退，但美國經濟很可能繼續取得2.5%的增長。亞洲（日本除外）的增長也將放緩，但亞洲區最大的經濟體中國、印度和印度尼西亞的經濟增長很可能保持堅挺，增長放緩的幅度非常小。

　　林哲文認為，目前的股票市場定價已把金融災難算計在內，某些市場的估值甚至接近2008年末的低點。亞洲（日本除外）目前估值的水平顯示，要在未來一年裏取得正面回報的概率相當高，而在未來三年取得正面回報的機會更高。

　　“如果政府更積極採取干預工作，上述都是今年晚些時候，可能引發反彈的條件。”報告寫道。

　　貨幣方面，報告預期美元因風險規避因素而繼續升值。這是股票和商品市場預期疲弱所産生的反面情況。

　　報告還指出，危機過去以後，亞洲（日本除外）的經濟很可能比再次比發達經濟體更早復蘇，取得較快發展。到時候，該區域的資産市場也將隨著貨幣恢復升值而再次取得超越性表現。

　　“有耐心的投資者應在2012年趁低價買入。”報告如是寫。1.8星展銀行.doc