新華網北京１月７日專電基金周評：股弱債強　股債基金業績分化

　　新華網記者陶俊潔、趙曉輝

　　受元旦假期影響，本週能統計的交易日只有３天，市場風格明顯分化，股弱債強，股債基金業績出現分化。

　　根據德聖基金研究中心公佈的數據，從偏股方向基金來看，股票型基金凈值指數下跌２．８０％；偏股混合型基金凈值指數下跌２．７５％；配置混合型凈值指數下跌２．５７％；指數型基金凈值指數下跌１．４７％。從偏債方向基金來看，債券型基金凈值指數上漲０．２０％；純債型基金凈值指數上漲０．１６％；保本型基金凈值指數上漲０．１０％；偏債混合型基金凈值指數下跌０．５３％。

　　新年伊始，市場普遍憧憬２０１２年行情能有所好轉。南方基金認為，市場估值雖然已在歷史底部，但是在企業利潤持續下降的環境下，政策依然是目前主導市場的重要因素。短期來看，在政策真正放鬆之前，預計市場將維持底部震蕩的走勢。

　　摩根斯坦利華鑫基金近日發佈的２０１２年投資策略對市場形勢謹慎樂觀。大摩華鑫基金公司預計，２０１２年全年市場仍維持寬幅震蕩格局，全年上行空間大於下行空間。從風格看，小盤股的超額相對收益處於高位，大盤股超額收益處於低位，與２００８年的估值結構差異較大。

　　大摩華鑫認為，影響２０１２年市場格局和配置思路的因素主要包括四個方面，一是規避出口下滑風險；二是規避地産投資下滑風險以及經濟繼續放緩的風險；三是博弈不確定性反彈下的超額收益，注重低估值行業配置價值，回避中小盤高估值的系統性風險；四是佈局受益於結構性積極財政政策領域。

　　博時基金認為，２０１２年應該先守再攻，全年的低點較大概率出現在二季度初，或成為全年市場的重要轉捩點。下半年，上市公司盈利趨於回升，急速的上升概率較低，但緩慢上揚可期。

　　進一步具體到板塊上，博時基金表示，從行業景氣的角度可以做出區分，景氣的轉換背後是週期的演繹。工業企業方面，以庫存的短週期看，從産業鏈的視角，總體上可選消費、中游製造、上遊資源能源企業，將依次完成去庫存的過程，並且迎來新的需求週期。消費在防禦性配置中佔據主要地位。但考慮到消費行業差異較大，需要更仔細地考察用於防禦的最佳標的。